Etf和Lof基金的价格是由基金公司定的,还是散户们博弈的结果?

基金,就是股票的组合,etf和lof就是申赎方面不同,对咱们来说其实都是相当于按比例买入股票。

基金有场内场外之分,先说场内。

假设,有一只基金,只有四只股票abcd,每支股票占百分之20,其余为现金,那你购买100块钱,就相当于持有了20块钱的a股票20块钱的b股票,20块钱的c股票,20块钱的d股票,还有20块钱是现金。那你明白决定基金价格的是什么吗?是持仓股的涨跌啊,是资金在abcd四只股票上多空博弈的结果。

很幸运的,牛市来了,今天abcd四只股票全部涨停,那你计算下基金应该涨多少?应该是10%×80%=8%,你应该知道一只股票的价格是谁决定的吧?是当前时间所有参与这只股票买卖的个人和机构共同决定的。

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然而,并非所有人都是理性的。这只基金一个份额原本值1块钱,刚刚你也计算了它现在应该值1.08元。但是偏偏有很多人不理性,他们也许认为abcd这几只股票明天会连板…然后他们愿意出1.10元购买这只基金,于是一份额的这只基金就会被短暂炒到1.10元。但是理性投资者是聪明的,他们看到当前基金价格已经不理智,所以就会卖出,然后基金价格就会回落,要是回落的多了,那有人就会买入,于是在理性投资者的作用下,基金又变成了1.08这个我们按持仓股价格和比例计算出的基金价格。

在场内,股票价格在变化,因此基金价格也在变化,最终收盘时的股票价格,决定了当天的基金最终价格,对于场外基金,这个最终价格,就是基金当天的净值。

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总结一下

场内基金和股票一样,是由交易者的多空博弈决定那一刻的价格,但是由于理性投资者的存在,基金的价格不会偏离其持有股票的价值,因此场内基金的价格是由它持仓股票的价格比例所决定的。

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而场外基金每天只有一个净值,是按持仓股的收盘价格和比例决定的。

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答知友问

Etf是否存在溢价,以及面对溢价如何操作。

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会有啊,比如纳指etf就经常溢价3%左右,极端情况溢价更多,主要是追踪美股的etf太少。至于比较常见的etf比如沪深300etf这种很少有溢价超过2%的。一些行业基金可能有这种情况比如证券etf,明明应该涨幅8个点,但是由于哄抢导致涨停。这种时候就看你对风险怎么认识了,如果你认为还能涨,那付出高2%的价格也可以接受,而事实可能是第二天继续涨停,也可能第二天所有证券股票平开,但证券etf就要低开2%还上第一天的溢价。

一般说,溢价2%有套利机会,但是这种套利对普通投资者是无意义的,因为没有那么大资金量。还用上边的证券etf为例子,溢价2%,我可以按相应比例全部证券etf成分股,然后换成etf基金卖出,我就净赚2%,但是那需要多少钱?故而大部分人是没有etf申赎权限的。故而没法进行如上所说的无风险套利交易。

更多的无风险套利的知识可以网络搜索“无风险套利”,但是因为资金,所以往往对普通人意义不大,了解即可。某种意义上来说,要感谢这些无风险套利者,是他们减少了市场的“不正常情况”,让“市场先生”更高效。

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