投资基金有什么技巧?

5 大投基技巧,从基金基础、基金选择、投基时机,聊到投基避坑,相信能帮小伙伴快速掌握一些实用、易行的投基法门。

一、一切投基技巧的前提

对基金有最起码的认识,是一切投基技巧能被有效运用的前提。

1、7000 余只基金,共分 7 大类

目前,现存基金共有 7215 只,资管规模 18.25 万亿元。

根据投资方向、策略的不同,基金可分为主动股票型、指数型、混合型、债券型、货币型、QDII基金、另类投资型 7 大类。

· 主动股票型:

目前 404 只,规模 1.63 万亿元,规模占全部基金比重 8.95%;

股票仓位不低于 80%,潜在收益能力较强,风险水平较高。

· 指数型:

目前 845 只,规模 1.03 万亿元,规模占全部基金比重 5.65%;

股票仓位长期近乎满仓,潜在收益、风险水平都很高;

从投资策略来说,指基包括被动指基、增强指基两种细分类型,被动指基是追求复制指数走势的Beta型产品,增强指基是追求超越指数走势的Beta + Alpha型产品。

· 混合型:

目前 3089 只,规模 4.26 万亿元,规模占全部基金比重 23.36%,是权益类基金中体量最大的一类基金;

混合基金的股债仓位限制少,个基持仓结构差异很大,有的长期保持高股票仓位、有的长期重点投向债券,因此,混合基金个基间的收益、风险特征相差很大。

· 债券型:

目前 2319 只,规模 4.86 万亿元,规模占全部基金比重 26.64%;

债券仓位不低于 80%,总体上的潜在收益水平不算高、风险水平较低,但是,部分定位于可转债投资的、或长期重仓可转债的债券基金,收益、风险水平相对较高。

· 货币型:

目前 343 只,规模 7.28 万亿元,规模占全部基金比重 39.9%;

投向流动性强、久期短、信用评级高的货币市场工具,长期年化收益率约 3%,风险很低,是出色的现金管理工具,小伙伴们熟知的余额宝,本质上也是货币基金。

· QDII基金:

目前 164 只,规模 0.11 万亿元,规模占全部基金比重 0.61%;

投向海外股票、债券、商品期货、基金等资产,由于投向多元,个基间的收益、风险差异大。

· 另类投资型:

目前 51 只,规模 0.1 万亿元,规模占全部基金比重 0.54%;

从投资策略来说,主要包括量化对冲策略基金、商品策略基金两类,前者潜在收益、风险水平总体上不高,后者收益、风险水平较高。

2、不同类型基金的收益、风险特征各异

主动股票型、指数型、混合型,总体上以股票投资为主,常被统称为“权益类基金”,其收益弹性较大,牛市时翻倍不稀奇,但熊市时回撤幅度也大;

债券型、货币基金,以债券投资为主,常被统称为“固收类基金”,较权益类基金而言,其收益表现要稳健得多。

小伙伴可以通过下面这两张图表,直观地感受下各类型基金的收益、风险特征。

二、持有与自身风险偏好匹配的基金,是良好投基体验的开始

再好的基金,如果与自身的风险偏好不匹配,也不会有好的投基体验。

风险偏好通常表现两个方面:

一是,为了较高收益回报,愿意承担多大幅度的亏损可能性;

二是,以自身的经济实力来说,能够承受多大幅度的亏损可能性。

比如,富国天惠是一只毋庸置疑的优质混合基金,基金经理朱少醒先生兢兢业业管理了15年,选股能力遥遥领先,成立至今年化收益率高达 23.92%;

风险偏好高的小伙伴买了富国天惠,可能会感觉相当爽;

但风险偏好低的小伙伴买了富国天惠,可能就会觉得夜寝难安,因为富国天惠在投资上只做自下而上的个股精选,不做自上而下的股债配置,股票仓位长期高企,收益水平虽高,但收益波动、回撤幅度也大。

所以说,投基前先为自己做好风险偏好匹配,在自己风险承受范围内追求好的投基回报,才是一件舒适的事情。

投基匹配自身风险偏好有两种方式:

一是,拟投基金的潜在风险水平与自身风险偏好相称;

二是,通过基金组合,搭建一个潜在投资风险与自身风险偏好相称的持仓结构。

三、如何选到一只好基金

选基技巧总结来说:主动管理型基金看基金经理,被动管理型基金看指数成长性。

主动管理型基金的持仓结构由基金经理自主决定,这就意味着,主动管理型基金的绩效表现,取决于基金经理的投资能力。

小伙伴在选择主动管理型基金时,要优先考虑那些由投资管理经验丰富、投资能力强、稳定性好、投资绩效表现好的基金经理所管理的产品。

以兴全趋势投资混合为例:

现任核心基金经理董承非先生,13.74年基金经理任职经历;

擅长股债大类资产配置、选股能力强,风控能力出色;

跳槽率低,任这只基金的基金经理一职长达 7 年;

过往各年度收益表现多处同类中上游、少数年份处于同类中等,在任期间年化收益率高达 21.45%,长期绩效表现出色;

显然,这是一只值得被优先考虑的优质权益基金。

被动管理型基金,主要指投向股票的被动指数基金。

被动指基的持仓结构,由其所跟踪指数的成分股结构决定,这就表示,被动指基的绩效前景,取决于所跟踪指数的未来表现。

从长期角度来说,指数所代表的行业板块的长期成长性,是指数长期走势的决定性因素。

比如,永远的朝阳行业“医药生物”对应的行业指基“易方达沪深300医药ETF”,与旧经济增长方式代表性行业之一“煤炭”对应的“富国中证煤炭”,在行业前景广阔与缺乏想象力之间,两者的收益表现已相去甚远:

四、如何把握投基时机

投资总是讲究投资时机的,较低的持有成本,意味着更高的较好回报可能性。

特别是对权益类基金而言,由于收益波动较大,如果不幸买在一轮牛市的山顶,那接下来亏损的幅度、持续亏损的时间,将大大损耗小伙伴的投基信心。

关于权益类基金投资时机的把握,一个易于执行的方法是:参考股市估值水平,股市估值处于滚动 5 年、10 年内较低水位时,可以考虑积极布局。

从历史来看,估值是一个可以体现股市投资时机优劣的有效指标。

当估值较低时,股市往往处于低洼期,权益类基金也多处于大涨前夕,此时积极建仓权益类基金,有机会获得较低的投资成本,从而为未来斩获良好回报奠定坚实基础。

五、不要陷入基金收益榜陷阱

在投基中,“哪个基金收益排名高、就认为哪只基金的投资价值高”是一个很常见的认知误区。

由于这样的错误认知,许多小伙伴在选基时,都会偏爱那些近几个月、近一年等中短期收益排行榜靠前的基金。

而这种排行选基法,恰恰是小伙伴投基收益不佳,甚或大幅亏损的主要原因之一。

事实上,短中期收益排名靠前的基金 ≠ 优质基金,优质基金常不见于短中期收益TOP榜。

很多时候,某些基金之所以能高居短中期收益 TOP 榜前列,除了因为持仓结构符合市场特征之外,还很可能是因为持仓较为集中导致。

集中持仓的投资风格,潜藏了投资较为冒进、风控意识不足、风控策略不够到位的风险。

盈亏都是同源的,一旦市场趋势或风格转向,这种偏集中的持仓结构就很可能会造成基金业绩的快速下滑。

而市场趋势、风格变化或轮动是必然的,因此,短中期收益 TOP 榜上的基金易见业绩反转。

这也是为什么许多小伙伴兴高采烈地买了一只某年度冠、亚、季、殿、X军基金,结果体验却不太好的原因。

反观投资经验丰富、能力较强的基金经理所管理的基金,由于更加重视控制投资中的各种不确定性风险,持仓会更倾向于合理均衡,因此,这些基金的短中期业绩常常不会冒尖,但日积月累下,长期业绩却很不错。

投基还是不要投机取巧为上,选基时多花一些时间精力去扒拉一下基金真实的盈利能力,放过那些爱上短中期业绩 TOP 榜的基金。

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