什么情况下货币基金会亏钱?

如果你买的货币基金现在买了欧洲国家的国债,等待持有并付息,那肯定会亏钱!因为负利率意味着对本金的吞噬。

货币基金资产主要投资于短期货币工具(一般期限在一年以内,平均期限120天),如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券(信用等级较高)、同业存款等短期有价证券。

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根据德意志银行的数据显示,目前全球负收益率债券总额已达到15万亿美元,占全球所有政府债券比例高达25%;而就在3年前,这个规模才不到7万亿美元。

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经过梳理数据可以发现,负利率国债主要集中在发达国家和地区,其中,瑞士、德国、法国等国家国债利率已经全部为负,欧元区国债利率进入“负时代”。

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自上一次金融危机以来,欧洲经济发展较为疲软,以德国、英国、法国和意大利为例。这四国在一定程度上可以反映欧洲整体经济态势。四国GDP均没有出现大幅增长,增幅远远小于中国和美国。

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在这种情况下,欧洲各国央行不断出台降息等政策刺激,导致利率进一步走低。而我们的邻国日本,也出现了相同问题。所以,长期的经济增长停滞不前,导致这些国家央行不断通过降息和货币宽松等政策刺激,导致国债利率进一步走低。

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首先需要说明的是,投资者持有债券主要可以获得两种收益,一种是按期获得债券的利息,就是我们传统中的持有债券到期拿回本息。这种在负利率情形下是赚不到钱的。

另一种是债券价格变化带来的收益。其计算原理为:将债券的利息和本金,贴现到现在的价格,进而计算出一个收益率,这个收益率就是到期收益率。但这种持有风险很高,已经超越货币基金安全保守的范畴。

所以即便是国债利率再低,债券投资者也可以通过转让获利,这也是为什么在利率跌破零之后,还能继续走低,同时债券市场依然正常运转的原因。

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