资产管理工作怎样入行?

感谢职问小伙伴的邀请。目前在资管行业搬砖,从大学暑期实习到全职工作,面过内外资投行资管基金10几家,offer拿过8张,协助HR以及部门面试几十次。

与其问资管怎样入行,不如我将资管各部门的职责和要求给你做个简介。

资产管理业务(Asset Management),通常在投行,券商,保险公司,银行的旗下,以子公司或资产管理部门的形式存在,以发行投资二级市场的产品为主营业务:资产管理计划,有时也会涵盖ABS,ETF,FOF,MOM等多样化产品。是前台业务的主要利润提供部门之一。

广义上讲,任何与投资相关的业务均可称为资产管理。市场上也会有其它独立的资产管理公司,或者以资产管理公司命名的私募,会涵盖一级市场的投资(股权,债权等)。从管理规模上来看,对比传统的投行/券商下的资管业务,通常会小一些,但也有巨无霸级别的存在(比如BlackRock)。

提到资管,就不得不提到基金公司。基金的业务与资管非常接近,不过两者在各种监管包括产品要求层面会有些许差别,它们也导致了投资风格包括运作模式的不同。比如:资管计划更多以私募的形式发行,对于具体的投资策略,持仓情况,净值披露频率,以及封闭期等等,对比基金公司普遍发行的公募产品都较为宽松。对于那些不希望公开投资策略,持股,以及避免投资者大额赎回导致投资策略失效的公司,资管产品在一定程度上优于发行公募基金。当然,更为封闭管理的资管产品,收益率也不见得一定优于同类型公募基金,其他的因素在这里就不做详细展开了。对于找工作,只要你面试的公司规模够大,不用太在意是基金还是资管(两者的投资经理以及其它业务人员互相跳槽很常见)。

财富管理(Wealth Management)则是另一个与资管很像的业务,或者说名字很像。通常的财管,是以提供资本市场中介业务,卖资管/基金产品,卖家族信托,以及与个人/企业财富相关的咨询性工作的业务部门。听起来是不是很像证券营业部的业务?没错,证券营业部归属于经纪业务,而目前大部分的经纪业务部门,都在做财富管理的转型(从纯粹的介绍客户入金炒股赚取佣金,转为提供多元化的产品以及服务)。财富管理的本质仍然是中介业务,可以卖,可以提供建议,但是不能代客理财。而资管则有“代客理财”的权力:资管产品的投资决策权。只有极少数的公司会将资管和财管放在一起(比如德银的Asset&Wealth Management)。因此,如果你正在考虑进入资管行业,一定要分清资管和财管在市场通俗做法下的区别:一个是专注于投资并卖自己发行的产品;一个是专注于代销各种公司的产品以及提供多元化的服务。

资产管理公司的主要部门

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投资部

包括投资经理(基金经理),投资经理助理在内,负责资管产品的具体投资决策。新人一般从助理起步,以协助投资经理的投研为主。市场上有名的投资经理,大多是从业年限高,过往业绩也很好,当然薪酬也很可观。是个压力与收益都很大的部门(过往业绩是跟随一辈子的,连续几年做不好,影响以后的从业)。

研究部

充满各行各业的研究员(取决于公司规模)。规模大的公司甚至在环球主要地区均有员工,来负责当地的具体研究报告。资管的研究部与券商的研究部很接近,但是在目标上会有不同:资管研究员以投资产品为服务对象,用来协助投资经理做决策,一人可能覆盖多个行业的研究。而券商的研究部涵盖了整个资本市场,写出来的研报会卖给所有有需求的公司,每种行业由具体的小组来负责。

也因此,有些资管的研究员后来转行去做了投资经理。但如果你是券商研究部负责宏观经济的研究员,就与投资经理的岗位要求有些差别了。

机构销售部

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由于资管产品的盈利来自认购费,管理费以及产品的超额表现费。而认购费只有一次,管理费和超额表现费通常又以年为单位收取;不像投资者的股票账户,可以反复交易赚取佣金。因此管理规模对于资管来说非常重要。

如此,资管的销售会以机构(银行,保险,信托,高净值企业)和代销渠道(券商,银行等的分支行销售人员,相当于给销售做销售)为主要服务对象,区别于股票经纪人的客户以高净值个人为主。机构销售因此得名。

通常的销售,业绩是唯一要求(你可以用专业知识,可以善于沟通客户,或者任何方法,只要出业绩就行)。而机构销售更像小型研究员,会对资本市场专业度有更多的纸面上的要求:由于面对的是管理亿级单位资金的公司,以及同样是金融从业人员的代销机构员工,他们在探讨,提出问题时的深度和广度,平均值远大于个人投资者。如果研究员是专才,机构销售就是通才:我记不住太深入的细节,但是各行各业,宏观微观,我都能立刻和你做一个有效的沟通。

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交易部

负责实际入场完成交易(监管限制投资经理自己下单),交易决策的制定,维护交易对手方的资源,以及市场交易层面的分析报告等。

交易员和你在电影里看到的差不太多:上交手机进入交易室,面对8块屏幕,讲究时效,操作巨量资金的流动,桌子上还摆着8盒吃完的口香糖。只不过资管的交易员,交易策略的权限是在投资经理决策的框架内的,需要做的是如何更好的交易从而完成目标,而不是制定投资策略本身。因此资管交易部更像是一个中台而非前台(不直接创造利润)。当然积攒下来的交易框架,编程语言的熟练度,以及交易对手方资源,都会给你提供一个不错的晋升以及跳槽空间。

运营,清算,技术支持,人力资源部

资管的后台部门。与其他金融公司后台一样,对接中前台部门的需求。日常工作与资管产品合同,法律法规,证监会,基金业协会均有交集,对于相关知识有一定的要求。

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