投资债券基金收益如何?风险如何?

古人云,知其然知其所以然。

如果你想投资债券基金,你想知道债券基金的风险如何,你就必须要知道,债券基金赚钱的底层逻辑。

在回答问题前,先来简单看看关于债券的定义:

通俗来说,债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。

债券的本质是债的证明书,具有法律效力。债券的利息通常是事先确定的,所以债券是固定利息证券(定息证券)的一种。

记住加粗部分的重点

而债券型基金,则是专门投资于债券(包括国债、金融债、信用债等)的基金。通过集中众多投资人的资金,对债券进行组合投资,寻求较为稳定的收益。

概念很简单,两者的关系理解起来也很容易,所以对于纯债基、一级债基、二级债基之类的概念,这里不再详述,感兴趣的大家可以自行百度。

以下内容提及的债券基金,仅仅针对纯债基金。一级债基。二级债基不在下文讨论范围。

下面我们将通过举例来说明持有债券的收益产生方式。

举例:老王买了一份面值为10000的债券,期限为2年,每年5%利息。

1.持有到期,普通人购买债券获益的主要方式

假如老王持有债券到期满,中间无论市场怎么变化,他拿到手的利息都是:10000X5%X2=1000元。

2.持有期间,进行交易

假如在第二年的时候,老王急需用钱,想要把手中的债券卖出去。

这个时候,债券的价格就会受到市场大环境的影响,进而影响持有人实际的收益情况。所以我们先看第一种情况:

A.市场利率下行。

假如此时央行实施了宽松的货币政策,市场利率下行。由于市场上流动的资金多了,要借到同样多的钱不需要那么多利息了。因此,发行同样的一份债券,年利息下降到了3%。

市面上的债券利率是3%,老王手中的债券利息是5%,比市场上的利息要更高,想要接盘的人非常多,于是想要买到老王手中的债券,接盘的人就需要进行提价,老王才愿意卖。

假如说,降息后市场资金非常充裕,债券非常抢手,有个买家愿意以持平当前新发布的债券利率接盘老王手中的债券(让利2%),这个时候,老王的卖出价格就变为(10000+500)X(1+2%)=10710元,与10000块钱的买进价格多了710元,其中500元是持有债券一年获得的利息,是由债券发行方给的,额外多出来的210元是由市场需求方提供的。老王的实际年收益率就变为了7.1%!

这就是利率下行带来的获利机会:利率下行,已经买到的债券会“升值”,你买的债券基金收益有大概率会大幅提升。

B.市场利率上行。

但假如此时央行实施了紧缩的货币政策,市场利率上升。由于市场上流动的资金少了,要借到同样多的钱需要给更多利息。因此,发行同样的一份债券,年利息上升到了10%。

市面上的债券利率是10%,老王手中的债券利息比市场上的利息要低,所以老王只有降价处理,保证新买家的收益率也至少有10%,才会有人接手。

即这时,老王需要自己贴出另外5%的收益,市场上才有人愿意买,那么此时,老王的债券的卖出价格为(10000+500)X(1-5%)=9975元,不仅仅损失了持有一年的收益500元,还贴进去了25元,老王这一年投资债券的实际收益率为-0.25%。

这就是利率上升带来的风险:利率上升,已经买到的债券就会“贬值”,债券基金的收益也会减少甚至亏本。

债券的利息和到期收益都是固定的,但是在债券到期之前,大家互相买卖债券的价格却是一直在波动的,中间产生的收益差并非是借钱主体支付的利息,而是由市场供求双方支付的。通过交易获得额外的市场价格收益,这就是债券基金赚钱的基本逻辑。

所以综合总结一下,来回答题主的问题,答案就是:

如果你是直接持有债券且一直持有到期,你的实际收益跟预期收益不会有变化。

如果是持有债券中间进行交易或者持有的是债券基金,你的实际收益率由市场交易价格决定:

如果市场利率下行,你买的债券基金收益有大概率会大幅提升。(注意是概率)

如果市场利率上升,你买的债券基金的收益也会减少甚至亏本。

所以,要看投资债券基金的风险,就看市场利率的走向如何即可。而与债券价格波动最为紧密相关的是:10年期国债收益率。

要投资债券基金,先看10年期国债收益率曲线走势,如果趋势向下,则买进,如果趋势向上,则卖出。

十年期国债收益率趋势曲线可以通过英为财情之类的网站查询。

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