新手购买指数基金该如何选择?

要想知道如何选择,我们要先了解指数基金。我们目前成立了一些指数基金,它主要跟踪的是一些不同的标的。

我给大家列出来一些主要的跟踪标的。这里面第一大类就是沪深三百,也就是上海证券交易所和深圳交易所当中的三百只股票。那这些三百只股票来讲,可能各自的选择会有所偏差,但大概是八九不离十,具体就看他家跟踪的程度和情况了。那像我们有富国沪深三百、国富沪深三百、华夏嘉实、易方达、农银汇理、银华、广发、建信、大成、长盛、南方、鹏华、博时、国泰中欧和申万以及银河。这些基金公司都有他们各自的跟踪指数的一些算法和方式,就形成了不同的指数型基金的产品。

那第二大类呢跟踪的都是中证一百。还有一些呢,跟踪的是上证五十以及上证 180 这些。那还有一些少量的基金都是跟踪了整个超级大盘指数,当然还有一些跟踪的时深圳成分股还有一些中小板等等。

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我来说的是这些指数的一些特点。首先中小板总体上来说,风险会稍微有点大,它的涨跌的幅度、波动性会比较强。当然其实你要是想做基金定投的话,波动性大一点的对你来讲是有利的。因为你做定投的时,不管这个波动性大的指数,还是波动性小,对你来说都是一样的,因为你只要做的是定投。可能波动性小一点的沪深三百能稍微小一点,无论波动性大还是小你始终买进的成本永远是这只指数型基金的一个中间价位。那这样的一个情况下的,如果他波动的比较大,你就能够选择到一个比较高的点位,把他抛出从而获利;如果他波动太小的话,你同样找到一个高点就抛出的话,那么这个高点本身不够足够的高。那么你的获利空间就要比人家波动大的,获利空间就小了。所以说其实如果真正做定投的话,选择那个波动大一点的反而更加对你有利。他赚的钱,可能会比一般的人更加多一些。

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那么我们根据跟踪的标的指数不同,大概可以划分为四种类型的特征。

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第一个是规模指数。这些的主要包含的是沪深三百、中证一百上证 50、180 以及那些超级大盘等等。这些的指数它其实不管名称上怎么变,但基本上反映沪深 A 股市场的一些不同的特征值。所以说跟踪的这种规模指数型基金,你需要做的是考虑整个市场的一个风格、行业的分布以及流动性的一些情况。比如沪深三百的指数基金、中证五百的指数基金,它一般来说,高风险、高收益的特征会比较明显。而且根据历史的业绩比较来看,大中盘与小盘的股票往往是存在一定的轮动关系,所以他们指数相关性其实,并不一定非常的相关。

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那么第二大类的是主题型的指数。这个指数的一般会从某一个主题的角度上去进行构造。比方说我们大家前面也看到了,像工银上证央企 50,它主要是考察或者跟踪的是央企的这些股票;交银上证 180 公司治理,可能是这样的一个主题概念,以及上证的、中证红利指数等等他的跟踪的特点可能都不太一样。所以你如果有对某一个主题有偏好的话,你可以去有选择的去跟踪比方说上证央企五零指数,它主要了就会综合的反映沪市当中的一些中央企业控股的上市的股票。你觉得他风险可控,就可以去买这种央企五零。他的潜在的投资机遇,主要是他的资产规模都会比较大实力也比较雄厚,而且能够得到国家产业政策的直接支持,他往往是处于国民经济的支柱行业,也具有一定的垄断或者说自然垄断性的一些资源。那么从长期来看它的盈利能力也好,抵御经济周期风险波动的能力也好都会比那些中小企业来的要强,所以这是他的一个特点。但是他的一个弱势就在于它的波动幅度就可能没有中小企业那么大,所以我们刚才说过可能你做长期投资的时候,他也有他的一个劣势。

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那么,第三种类型是风格型的这种指数。那这种的主要是跟踪某一类形成一个风格,比方说申万巴黎、沪深、华宝兴业上证 180 价值,那说明他找了 180 个股票,它是按照价值投资来进行构造的。还有我们的银河沪深三百也是价值指数。这里面的他会按照四个价值因子来进行筛选,主要是看股票的收益、每股的净资产跟价格的比例关系、每股的净现金流跟价格比以及每股的收益跟价格比的这些关系。所以说价值型的指数,它的一些投资对象往往是偏向于某一特定的资产类别。它的收益呢和风险特征跟成长性的就不太一样,通常来说在市场上进行大幅修正或者市场相对低迷的时候,这个价值型的股票往往会有防御作用;而在市场景气高度扩张阶段的时候,价值型的表现就没有那些成长性的股票突出。所以说你在不同的市场的风格的情况下,你要有所选择。一般来讲在市场下行的状态下,可能价值型的未来能够给你获得更好的收益,这是他的风格所导致的。

那第四种类型就是策略性的一种指数。目前公募的基金大概只有这个嘉实基本面五零这样的类型的采用的是这种方法。它做了一个基本面的加权,跟传统的市值加权计算的是有区别的。这种基金来讲,它是以中证的一些基本面反映比较强的股票为跟踪标的,而且依据招募说明书,这种基金他会以基金的基本面来衡量上市公司经济规模,来选取其中五十家最大的作为样板;而且他的样本的个股的权重配置,还要跟整个经济规模相适应。所以这个指数来讲。它的发掘的意义就在于想尽可能的去克服市场加权指数设计当中存在的缺陷,也就是说让基金经理避开一些被高估的股票,尽可能避免原有传统指数的缺陷。那基本面的这种加权指数的方式,他需要你基金经理具备很好的财务的分析能力。所以这种指数,目前市面上总体上还比较少,这个对基金经理的要求也更加要高一些。

所以我们在选择基金时,从风格这个角度上我们大概可以筛选出来,比如说是规模指数型、是价值指数型或者主题的投资还是策略指数性。那不管怎么选择,具体还要根据你自身的一个喜好

自身的一个偏好来做。那规模指数型一般是那些求稳一些的人希望获得一些全市场走势,他会选择规模型。那么价值型的,他是希望在市场大跌的时候获得一些超跌收益的这样的人,他比较适合选择价值型的指数基金。而主题型的,比方说你对某一个行业某一个主题有特别偏好,你可以选择主题型。而策略性来讲,他更多的是侧重在基金经理具体的操作上,这个由于目前还比较少。所以一般我们建议大家选择前三种,第四种目前市面上还不够太稳定。

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