现阶段想买指数基金,应该怎么选?

最近大盘跑到了3200点+

小区里的大爷大妈都在讨论股票,也有很多人问我这个基金好不好?那个基金是什么意思?

XX中证医药指数增强、XX中证电子ETF联接A、XX中证500指数C……

现在的指数基金真是五花八门,很多投资者都是迷迷糊糊买了,但是买的到底属于哪种类型的指数基金,具体有什么特点,都不是很清楚。

查阅了一下目前网络上对于指数基金的分类介绍,大都是全而不细,或者单讲一两个种类。

为了让大家尽量少踩坑,多多今天特意做了一个最全面细致的指数基金分类。希望大家在看完这篇文章之后,能清楚的了解自己买的指数基金属于哪个种类,有什么实际意义。

目录

一、最常用的分类法——根据宽窄基分类

二、听过但不一定了解过——根据交易场所分类

三、专业的指数基金分类——根据交易方式分类

四、普通投资者未曾听闻的分类——根据资产类别分类

五、主动与被动之间的融合——根据投资策略分类

六、指数基金分类科普——购买基金时的后缀ABC是什么?

一、最常用的分类法——根据宽窄基分类

目前国内指数基金领域,最常用的,就是分为宽基指数基金和窄基指数基金(习惯叫法是行业指数基金)两种。

其中宽基指数基金是指从沪深两市这种大范围内选择股票,行业指数基金是具体跟踪某一行业的指数基金,从指定行业中选择有代表性的股票。

怎么区分上面两者也很简单,名字里带有什么行业的,都是行业指数基金,如医药、电子、军工之类。

名字含有沪深300、中证500、创业板50、XX红利等这些的基金,都属于宽基指数基金。

1、宽基指数基金

宽基指数基金根据宽基指数权重策略的不同,分为两种,一种是市值加权,一种是策略加权。不同的指数就是指数基金差异的根本。

①市值加权

沪深300指数、中证500指数、创业板指数都是典型的市值加权,也是A股最常用的宽基指数。

这些指数的选股规则都是挑选市场上市值最大、流动性最好的一定数量股票,不同之处是沪深300代表的是蓝筹股(大盘股),中证500代表的则是中盘股。

因为中证500的选股规则是除去沪深300之后,再除去一年内市值前300的股票,最后选择前500的股票。创业板指数选择的范围是要在创业板内,所以大都是中小盘股。

普通投资者的选择原则很简单,一是选择规模大、成立时间长的基金,二是费用低、追踪误差小的,三是选择一些有特色的增强型指数基金。

②策略加权

策略加权的指数,又叫Smart Beta,这类指数的选股规则是根据提前制定好的策略去挑选股票。

XX红利这种指数基金,就是依靠此类型的指数。常用的策略加权指数其实就四种。

红利指数

这个指数的策略简单直接,根据分红(股息率)决定权重。所谓分红,就是上市公司把每年的部分盈利,直接以现金方式回馈给股东。而分红,也是股票资产长期收益的重要组成部分。

红利指数的优点很明显,能分红的公司说明起码盈利和财务状况不错,其次高股分红,在熊市有更大的优势,可以有效再投入。

缺点则是有些公司突然获得一次性的盈利可能也会被纳入红利指数,而一些周期性行业的公司,可能会相对频繁进出该指数。

基本面指数

该策略就是根据基本面决定个股权重。

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基本面的好坏从营收、净资产、现金流、分红这四个指标去评估。国内的例如基本面50指数(基本面综合排名最好的50家公司),与上证50、沪深300指数相比,收益会更高一些。

基本面指数与红利指数相比,优势在于有些优质公司不一定会有高分红,红利指数就会错过他们;

某些行业习惯分红,其行业内的公司在红利指数中就会占比过高。而基本面指数可以有效解决。

基本面指数的劣势在于,当熊市到来时,基本面指数是没有红利指数抗跌的。

价值指数

根据价值决定个股权重。什么是价值?这里有一套各个指标的计算公式:

市盈率=市值/盈利市净率=市值/净资产

市现率=市值/现金流股息率=分红/市值

根据这四个指标,可以科学估算出一家公司相应的价值。价值指数其实与基本面指数相近,它的四个指标也不过是基本面指数的四个指标与市值做乘除法。

这样的意义在哪里?价值指数的计算能表现出一家公司是否被低估,凭借定期的调仓换股,在低估值时买入,获得超额收益。

低波动指数

高波动、高风险、高收益,这是大多数投资者的认知。

但实际上,二十世纪七八十年代,在美股市场,一些金融学家发现最低波动率的股票回报竟然比最高波动率的回报要高,这就是“低波动悖论”。

目前最合理的解释是“彩票偏好理论”:

因为选择高波动股票的更多是投机者,而他们数量很多,就像喜欢买彩票的人。从而导致高波动股票出现泡沫、高估值等不利因素。

而低波动的股票因为其关注度低,估值也会更低,从而获得比高波动股票更多的回报。

低波动指数就是挑选出市场上波动率最低的一批股票。

策略加权指数基金的收益通常会更好一些,所以普通投资者选择常用的宽基指数时,可以选择其合适的策略加权。

不过策略加权指数基金也不是没有缺点,它的资金容量并不大,不过几亿还是几十亿,对于普通投资者是没有区别的,所以这算是一个小而美的分类。

③专家加权

央视财经50指数

这里加一个独特的加权指数,叫央视财经50指数,这是深证指数和央视财经频道联合推出的一个指数。

简单来说,就是央视牵头一群专家选出的50个好股票。

央视财经50指数不仅会选择规模大的行业龙头,也会选择一些前景好、成长性高的小盘股,所以总体来说行业分布较均匀,各种大小盘面的股票都有兼顾。

这个指数可以算一种策略加权。

不过通常策略加权是要公开、透明、有标准的,

而央视财经50指数,首先并非完全透明,其次专家的选择与看法其实是会不断变化,所以比较特殊。

2、行业指数基金

俗话说,三百六十行,行行出状元,但事实上,现代社会公认的行业划分没有360个,在投资市场,有些行业就是相对来说更容易赚钱。

摩根士丹利和标普在2000年联合推出了全球行业分类标准(GICS),将行业分为10个一级行业,24个二级行业,67个子行业,并建立了行业指数。我国很多行业指数也是按照这个标准走的。

这些行业分类,在投资市场不一定每一个都有对应的行业指数基金,也不好通过10个一级行业去分类行业指数基金,所以从各方面计算考虑,将赚钱效应较高、较受关注的几个行业罗列出来。

必需消费行业——需求最稳定

必需消费行业,又叫日常消费行业。这是需求最稳定的行业,不管经济情况怎么样,日常消费都是必不可少的。目前必须消费行业的指数主要是以下四只。

上证消费指数:从沪市挑选必须消费行业公司。

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上证消费80指数:从沪市挑选80家规模最大的必须消费行业公司。

中证消费指数:从沪深300和中证500中挑选必须消费行业公司。

全指消费指数:从沪深两市挑选必须消费行业公司,覆盖范围最广。

而A股必需消费行业的最大主力,是白酒行业,它也有对应的行业指数。伟大的A股纪录创造者·股价最高保持者·酒类第一品牌贵州茅台就是白酒行业,这也是一个高利润的必需消费行业。

可选消费行业——跟上时代的脚步赚钱

可选消费并非刚需,而是大众有钱时才会选择的消费,如汽车、大家电、高档手机这些。

可选消费有一定的周期性,且主要受益于人口红利,当人均消费金额提升时,可选消费行业也会有爆发式的增长,例如格力、美的这些著名家电品牌,都是在近20年中国的飞速发展下一同成长起来的。

可选消费行业的流动性很高。

一是新的明星行业会不断出现,十几年前最火爆的是电脑,现在最受关注的是手机行业;

二是行业内流动性高,个股会有一定风险。

医药行业——长牛的避险品种

医药是实实在在的刚需,从古至今,生老病死是每个人都要面对的,即使在经济不景气的时候,医药行业也有可能继续上涨。

医药行业指数的表现甚至有点好的离谱,如果你从2004年开始投资医药行业指数基金,能收获9倍多的收益。

目前常用的医药行业指数主要有以下几个:

300医药行业指数:沪深300里的医药行业公司(规模大,高风险,高收益);

500医药行业指数:中证500里的医药行业公司(规模较小,通常投资不考虑);

中证医药行业指数:包含300医药指数和500医药指数,基本覆盖医药行业大中盘股;

全指医药行业指数:从沪深两市挑选医药行业公司,覆盖最广;

中证医药100行业指数:等权重挑选100家市值最大的医药行业公司。

我国人口老龄化是未来的必然趋势,这一现实对于医药行业是利好的,不过医药行业也有一个独特的风险——政策风险。当国家医疗部分的支出压力过大时,国家会限制医药行业的利润空间。

强周期行业——银行、证券、地产

金融三驾马车,银行、保险、证券,其实都是强周期行业,其中证券业更是被称为“周期之王”。

在行业指数基金中,并没有保险行业,因为A股上市的保险公司太少,单靠几家公司不足以构成保险行业指数基金。

地产行业也是强周期的行业,从世界各国的经验来看,当人均居住面积达到一定程度后,地产行业会出现周期性的大增长。

三年不开张,开张吃三年。

这是强周期行业的特点,现在这种结构型牛市,就是周期行业大放异彩的时候。

投资者可以通过相关的行业指数基金,把握住其中的红利。

军工行业——越来越受重视的国防力量

顾名思义,军工行业就是与国防军事有关。

美国作为世界头号军火贩子与百年牛市缔造者,军工行业无疑在其中是重要的组成部分,波音、通用动力、雷神,这些大名鼎鼎的上市公司,同样也是最大的军火制造商之一。

不可否认,我国现在的军工行业与美国还是有较大的差距的。

自2007年以来,中国军费总支出年均增长速度超过12%,目前正处于高速发展中,相关的行业指数在国家加持下肯定也会增长。

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这一行业大多数都为国企或国资控股,受政策影响较大,投资难度会高一些。

军工行业的指数是中证军工指数,作为热门行业,追踪这一指数的基金也有很多。

环保行业——未来发展的重心

人类只有一个地球,保护环境,人人有责,大道理大家都懂。但事实上,这个行业是个政策行业,如果国家不要求,环保行业可能会消失。

曾经的京津唐雾霾,工厂排放水污染,土地沙漠化水土流失等等,这些环保问题都促使国家不得不加大环保要求的力度(从每年政府报告句句不离环保就能看出)。

论环保行业的广泛度,几乎要覆盖全工业。

所以该行业也是可以去重点关注的。

环保行业的指数,主要是中证环保指数,近几年也比较热门。

以上就是根据宽窄基对于指数基金的分类,普遍的投资策略是以宽基指数基金的策略加权指数基金作为主要投资,因为其较稳定,风险低。

行业指数基金因为其波动相对更大,受外界干扰因素较多,可以作为投资的辅助部分,选择一些适合的用来提高收益。

二、听过但不一定了解过——根据交易场所分类

场内基金与场外基金,这个概念投资者们应该都听过,指数基金也有根据交易场所分类为场内指数基金和场外指数基金。这个场内场外的含义是什么?

场外指数基金是投资者买卖基金直接通过基金公司,可能会有一些中间商,如银行、第三方平台等,但背后都是基金公司,交易方式为购买与赎回。

场内指数基金则是通过证券交易所买卖指数基金,是与其他投资者进行交易,就这么简单。

两者间具体的区别,以及各自的优势是什么?适合哪类投资者?我们一一分析。

买卖价格

场外指数基金价格与行情同步,就是交易日结束后计算出的基金净值;而场内指数基金的价格是由所有投资该指数基金的人确定的,因为有人参与其中,所以存在折价或溢价。

Tips:折价指的是二级市场的价格小于基金的份额净值。

溢价指的是二级市场的价格大于基金的份额净值。

交易费用

一般场外指数基金的交易费用在1.2-1.5%之间,现在大多数网上购买,都有1折的优惠,实际费率在0.12-0.15%之间。

场内指数基金的费用为券商的佣金,一般在万分之三左右。

相比之下,场内会更便宜。

资金门槛及可选基金范围

场外指数基金的门槛较低,一般在10元-1000元不等,而场内指数基金因为最低买卖一手为100份,有些高价格基金的资金门槛会高一些。

绝大多数指数基金都可以通过场外购买,场内购买的指数基金则是特定的种类,相对较少。

场外指数基金与场内指数基金,对于资金小的普通投资者来说,无疑是场外的更简单方便。

对于想追求更高盈利的大资金量专业投资者,可以考虑场内指数基金。

但是场内基金除了溢价的风险,还有关于流通性的问题。有些场内指数基金关注人数较少,有可能买入之后想卖出,会找不到“接盘者”。

三、专业的指数基金分类——根据交易方式分类

专业的分类,是根据交易方式把指数基金分为四类,开放式指数基金、封闭式指数基金、ETF、指数型LOF。

开放式指数基金与封闭式指数基金算是一对大的分类,它们的根本区别,是基金在成立之后能否继续申购和赎回。

成立之后普通投资者可以继续申购赎回的,是开放式,不可以的,是封闭式。

那么持有封闭式指数基金的投资者怎样才能买卖?他们可以通过证券交易所,在其中与别的投资者交易相应的基金份额,但是总的份额是没有变化的。

封闭式指数基金即使一段时间业绩不好,也不用担心赎回问题;

开放式指数基金虽然能赚到更多的管理费,不过如果业绩不好,就可能会面对大量赎回,所以必须要保证好流动性。

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ETF(交易型开放式指数基金),可以说是开放式与封闭式的杂交品种。

它既可以在场外随时通过基金公司申购、赎回,又可以在场内像封闭式指数基金一样买卖份额。

ETF在场外的一级市场买卖,更多是面对有钱人的,有些最低份额的要求都是100万份以上。

而且ETF在场外一级市场,是基金份额与指数对应的一篮子股票之间的交易,并不是现金。

对普通人来说ETF就是一个场内交易品种。

指数型LOF(上市型开放基金),是普通人也能参与的场内加场外交易品种。

首先LOF场内场外的参与条件都没有太高,是普通投资者也能参与的。

其次,LOF无论场内场外,都是资金与份额之间的交易,其相对ETF来说,简单很多。

不过LOF也有劣势,其报价一天只报几次,有些过分的甚至一天只报一次价。而与针对土豪客户的ETF对比,他们每15秒提供一次基金净值报价,其中的差距……

四、普通投资者未曾听闻的分类——根据资产类别分类

指数基金属于股票基金,这是行业主论调,也可以说是默认的,不过其实指数基金也有别的投资类别。作为一篇最细最全的指数基金分类,也简单介绍一下这种分类。

股票指数基金

跟踪股票的指数走势追踪,前文也有详细说过,沪深300、中证500之类,这里就不再讲了。本文其他的分类都是只分析股票指数基金。

商品指数基金

跟踪商品的指数走势追踪,虽然大宗商品主要是分为能源类、金属类和农产品。

不过目前国内市场主要就是关注黄金和原油,像一些黄金ETF,就是追踪黄金的指数基金。这个在国内指数基金市场,比较小众,关注度不高。

债券指数基金

这类基金是跟踪债券的指数走势。

指数基金的优点是什么,赚的是股票的高收益,风险却比买股票低。

债券指数基金就很尴尬,债券指数基金从成立以来收益就整体落后于纯债基金。

风险都一样,收益却一直比主动型的债券基金低,说它鸡肋都是客气了。

五、主动与被动之间的融合——根据投资策略分类

指数基金根据投资策略可以分为完全复制型指数基金和增强型指数基金。

增强型指数基金

注意,这里的增强型指数基金与之前所说的策略加权并不相同。

指数基金是典型的被动型基金,策略加权也没有跳出被动操作这个范围,策略是提前制定好的,最终仍然按规则去买,人力不可干预。

而增强型指数基金,是给了基金经理更多的自主选择。

它让指数基金除了达到跟踪指数的平均水平之外,还能获得一些超额收益。这也是我个人比较喜欢选择的一种指数基金。

通过什么增强?无非是三个大种类。

1、打新增强

对于在A股的投资者来说,打新应该就是一个白捡钱的机会。因为A股的特殊规则,对于新股发行,可以说是稳赚不赔。

这个好机会,基金经理们也不会错过,并且他们有着更大的资金量与更优质的打新渠道。这一增强手段跟市场行情与新股IPO关联较多,风险较低。

2、不同市场联合增强

主要是指期货市场和股票市场的联合。

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股指期货市场反应的其实就是股票指数,但其与指数的走势又不会完全相同。

当期货合约的指数比实际指数低时,基金经理可以通过这种机会买入多赚一些。

3、个人水平增强(阿尔法α增强)

一个说烂了的公式:投资收益=α+β

β为大家都知道的赚钱方式,或者说策略与指数运算。

投资的收益产生差异,最主要就是看不同投资者,谁的α收益更高。

α就是指一些没有公开的策略,也可以说是每个基金经理的独门绝技,这就要看不同基金经理的个人实力了。

增强是期望,不一定是结果。

增强型指数基金有效的结合指数基金的被动性和人的主观能动性。

谁也不能保证百分百能提高收益,负责的基金经理一时糊涂,造成亏损都有可能(这种大失误很少见),因此还是会有一定的风险。

完全复制型指数基金

这类指数基金就是完全跟踪其相对应的指数,通过购买与指数完全相同或大部分相同的成分股,力求走势与其跟踪的指数获得一样的收益。这也是大多数指数基金的类型。

六、指数基金分类科普——购买基金时的后缀ABC是什么?

大家购买基金的时候,常常能看到有些基金名字最后有ABC三个字母之一。文章的最后就介绍一下这个ABC的分类。

首先说明一点,并不是所有的指数基金都分ABC,只是部分指数基金后缀有ABC。这个代表的是收费方式。

A类:前端收费,收取申购赎回两类费用;

B类:后端收费,不要申购费,但是短期赎回费用很高,长期(这个长期要比A类长)持有赎回费免除;

C类:不收取申购费赎回费,但是根据时间(单位/年)收取销售服务费。

ABC三类如何选择,简单答案就是,时间长选B类;时间短,对比A类的费用和C类预计投资时间所收取的费用,哪个便宜选哪个!

另外还有指数分级B和分级A,这是一种特殊的场内基金,简单理解就是分级A属于利率收益基金,而分级B属于杠杆基金。

同一基金下分级B的杠杆资金就是向分级A借的。

上面的五种大分类方式可以算是目前网络上最全面的指数基金分类了,而最后的ABC分类,更多是券商们如何卖基金的标识。

现在市场情绪火热,买入不同类型的指数基金,一定要考虑好对应品种的优势与风险;

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