ETF基金流出 index fund和ETF怎么区别?

那么久了好像没有很具体的回答,既然还有两位小伙伴和我一起关注这个问题,那我抛砖引玉,把自己的一些答案分享给大家。

Index Fund,传统指数基金

Exchange Traded Funds,交易型开放式指数基金。

交易型开放式指数基金本质上是指数基金,但区别于传统指数基金,交易型开放式指数基金可以在交易所上市,使得投资人可以有如买卖股票那样去买卖代表“标的指数”的一种基金。

两者的区别主要在Flexibility, Simplicity和Cost三个方面。

1. Flexibility

ETFs明显有优势。It can be purchased in smaller size, traded as easily as stocks, and it don’t require special documentation, special accounts, rollover costs or margin.

2. Simplicity

Index Fund对于投资者交易更加简单,Investors do not need a brokerage account or deposit with index funds.They can usually be purchased through the investor’s bank.

3. Cost

Cost方面Index Fund和ETFs各有优劣。主要分为四个方面讨论。

1). 从交易成本上说,Index Fund由于每日的赎回不断调整资金组合导致了更多的显性成本——佣金,和隐性成本——之后潜在的基金交易的买卖差价。ETFs有叫做creation/redemption in-kind的特别的交易过程从而能够避免这些交易成本。

2). 从现金流出上说,也就是Index Funds的每日净赎回问题,ETFs再次占有优势。ETFs由于之前提到的 creation/redemption in-kind process也不会产生这方面的现金流出。

3). 从股息政策上说,Index Funds是占优势的。因为Index Funds会将产生的股息立刻继续进行投资。然而ETF的基金本质要求它们将整个季度的现金积累起来,直到季末分配给股票持有人。如果我们回到1960,70年代的股息环境,这个成本将会是很大的考虑因素。

4). 从Non-tracking costs(非跟踪成本?)上说, 主要包括管理费,股票持有人交易费用,税这三个方面。ETFs的管理费用较低,因为不需要对基金会计负责。(证券经纪公司会出这部分费用)Index Fund的股票持有人交易费用常常为零。而ETFs的股票持有人却需要负担commissions和bid-ask spreads。税的政策在这两种投资工具中更偏爱ETF。因为ETF的creation/redemption in-kind特征减少了卖出股票的次数,因此也减少了需要纳税的次数。同时,ETFs可以通过最高的未实现收益在redemption in-kind的过程中将证券转出,从而摆脱资本利得部分。

综上所述,Index Fund和ETFs相似但不相同,具体投资哪一种,主要取决于投资者的交易频次,打算持有的时间等方面的考虑。

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