私募基金为什么要100万起步?

100万的门槛限制曾经让作为管理人的我们,还有作为投资者的客户都添了不少麻烦。因为门槛过高,导致业务非常难以开展,发展极其艰难。

毕竟一个普通家庭拿出10万20万还是可以的,100万很可能是普通人毕生的资产了,那是需要多大的信任和欲望,才能促使人把这么多钱拿出来呢?

正确答案是,不要接受普通家庭的钱,他们不是目标客户。

但随着做的时间久了,才慢慢理解了其中的原由。

其一,私募要和公募有区别。

关于此内容,大家可以先阅读一下我们之前的回答,

什么是私募基金? – 德都投资的回答 – 知乎

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公募之所以成立的门槛高,是为了提高公募基金管理人的沉没成本,让管理人有所忌惮不敢乱来,同时也更加有动力去服从监管,那么多钱都投进去了,为点蝇头小利被处罚至公司无法运营,是划不上账的。基于此规则的原理,来进行被动的投资者保护,实现了程序正义。

那么,如果注册成本较低的私募基金,募资更加方便,那么当初多年以来对公募基金的约束和限制就变成了一纸空文,因为公募都可以转成私募了。

如果眼馋较低的投资者准入门槛,那大可尝试去收购家公募基金公司,如果花了大价钱收购到了,自然就不得不花大量的时间和资金去学习合规、服从监管了。不想花钱还嫌麻烦?那就老老实实做私募好了。

为了区别公募和私募,所以要对私募进行阉割,提高投资者准入门槛,防止行业内政策套利。诸君也请别气,因为公募已经早早被阉割过了,所以现在有那么多公募从业奔私。

其二,确保私募客户的资产安全。

公募如何保障客户利益?是通过各种繁琐细致的规定,以程序正义实现投资者保护。

虽然这些规定制约了公募基金的运作与盈利,但至少比基金公司骗了投资者钱跑路要强。

但是程序正义是需要花很大成本的,需要基金管理人派专人负责学习相关法规和行业过往案例,公募基金因为注册成本高,起始规模大,家大业大可以出专门的部门及人员负责。

但如果对私募基金也如此严加看管,有的私募基金两三个能人扯杆大旗就开展业务了,为了合规专门分出一个人头去?那业务就很难开展了,也没法全身心放飞自我,投入赚钱大业当中了。况且一个人可能都不够用!

所以对私募基金的监管要松于公募基金是必然的,否则今天按死了私募,明天就会蹦出秘密募、偷偷募、悄悄募和众筹等等其他名字的东东,挨个按死是没完没了的。这么做过于劳民伤财,属于脱了裤子那啥。

在不能深管的大前提下,要如何来保障投资者的利益呢?

监管层的思路是这样的,只有让投资者自己长点心了。

一方面,如果仅投了三五千元,投资者可能自己都不上心,容易被管理人占便宜,如果有千百个对自己资产不上心的投资者,那一定会滋生出,“努力让你不上心自己资产”的管理人。但如果你一口气投个100万,投资者就不可能不上心了。

另一方面,虽然从来没有人说破,但资产管理行业监管方的潜意识里都是认为,有钱人要比普通人聪明,因为如果有钱人没有能力驾驭他的资产,那么他可能分分钟赔成个普通人,实现财富的再分配。而没有赔成普通人,说明这个有钱人还是足够聪明的。

既然要让投资者自己能保护自己,那自然只能选择有风险识别能力的人参与了。

谁是有风险识别能力的人呢?默认为合格投资者,也就是单笔能拿得出100万的人。

其三,为了确保私募整体行业的先进性。

一个集合体能达到多高的水平,是要看构成这个集合体的参与者大多数是什么认知水平。

举个栗子,我们都知道贵州茅台(600519)在2017年走的很好,不光是2017年,贵州茅台自2006年开始,一直就走的很好。理由千千万,但是我们比较看重其中一个理由,就是贵州茅台的股价从来都很贵,因为股价贵,所以参与者多是机构,而散户较少,所以股价非理性走势相对其他个股较少。

因为贵州茅台从来都不进行高送转,只进行利润分配,所以我们有理由相信,贵州茅台的管理层是故意维持高股价,从而反向进行投资者筛选的。

我们提到一个股票的股性是如何,其实更多是由这只股票大多数的持有者决定,因为他们拥有最有效的表决方式——用脚投票。基金也是一个道理。

对于私募来讲,基金管理人总归是投资者的管家,大方向上是受投资者支配的,那么基金最终走成什么样,也得看投资者的成色够不够赤足。

而合格投资者制度,就是为了调整私募行业投资者结构而设立的。

其四,为了构建公平的行业环境。

我们相信,市场化运作会抹平一切套利空间,实现最终的公平公正。促进行业和公司的真正成长。

在当前的投资者环境中,分不出理财和私募基金的投资者还有多少,我们并不知道。但我们相信,就目前的政策导向来看,愿意买固定收益保本保息产品的投资者,未来将逐步从私募行业中消失。

曾几何时,我们也试图通过保障客户利益的方式来拉拢投资者,那时有分级基金优先级的方式可用。

但是勉强来的不是爱情,

适合的才是需要的,

促销引不来大豪客,

用什么方式看待和对待对方,对方就可能会成为什么样的人。

现在的我们,不光需要投资者投我们,也需要投资者支持并信任我们,与我们一同分担风险,一同成长。

如果一个人或机构愿意把绝大多数好处都让与你,而把绝大多数的风险都自己承担,那只能说明他另有所图。

我们的过往经验证明,单笔投入达到100万的人群中,能深刻明白此道理的人比例明显更高。

以上便是我们对“私募基金为什么要100万起步?”这个问题的理解,也欢迎大家与我们交流互动!共同提高我们的认知!

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