为什么都说「基金定投是行情波动时非常好的理财方式」?

经过过去一年的大涨行情,春节前的暴涨,春节后的一路倾泻,到了四月头的时候,虽然市场还在变化,疫情复苏和外交形势等各种宏观因素都存在极大的不确定性,但不论是机构、专家亦或者是很多普通基民,对于2021年A股市场的预期,应该都形成了基本的共识,就是将进入到一个较长周期的震荡调整,当然由于中国经济的相对强势,这个震荡,更可能的还是震荡上行。

而在震荡行情中,很多人应该都听到或被推荐过,以基金定投作为主要的操作策略。

基金定投是啥就不用多说了,如果要图个方便的话,支付宝里搜索“定投”或者“基金定投”也能够得到很多指南性介绍和操作指引。PS:4月18号,支付宝还搞了一个“定投”主题日,29家基金机构都会在支付宝平台进行直播,如果对基金定投感兴趣的朋友可以留心去学习一下。

而回到题目,按照知乎早年惯例,要问为什么,先问是不是。震荡行情下,定投确实是很值得采用的一种投资方式。

如果单说定投这种投资模式,其实适用范围并没有那么大。单边上行的行情里,定投只能不断的加高成本,而在单边下行的行情里,定投虽然能够不断减少持仓成本,但总的亏损却在增加的。而且也有研究表明,定投基金超过24个月的,最终的效益往往并不显著。

说到底,之所以选择定投的原因,很多人说是不用“择时”,其实准确点说,应该是把成本风险利用时间要素进行分摊。但是这种分摊,只有在成本波动比较大,且相对不确定的时候才有用,而如果把周期拉长到3~5年,通常都会出现较大的主升浪或者主跌浪的单边行情,这个时候定投反倒没那么美了。

所以基金定投,只是在短期内弱化所谓择时的因素,但对于大周期的择时的要求其实还在的。单边行情的时候定投的效果没那么强,所以反过来说,震荡行情下,投资基金类产品,定投就确实是一个相对合适的方式。

为了说明一些关于基金定投概念的问题,我费劲心力(其实就是用画图工具随便画画)做了这四个图。

图一说的就是单边趋势比较明显的行情(通常会走成这样倒S型的需要好几年了),你会发现在这个倒S型周期里,如果跨度超过半个S(相当于横跨一次牛熊了),你很难找到一个合适的区间能够有两个点给你带来的利润超过单边波段的两个点。这就是我前面说的,基金定投时间过长并不会带来显著效果。

图二就是正常的震荡行情,价格非常不规律,但是你如果在整个周期中定期买入一段时间,那么你会发现你的持仓成本会变得相对平滑,运气不是太差的话应该不会和中位数差太多。

图三可以视作是波动过于剧烈的投资产品,这种投资产品虽然可能也会震荡,但是震荡的幅度很大,这种情况下,定投也可能起不到明显的作用,因为在一定周期内由于波动过大,会导致设立定投时间的买入价格的随机性也会变强,这就失去了平滑成本的意义了。这是前面没说到的,基金定投其实不适用于波动过于剧烈的产品(比如过于集中某行业的基金,或者规模过于小导致风吹草动就会导致价格显著波动。),基金定投还是更适合波动相对较小的产品。这一点可以在购买基金前在支付宝的基金产品介绍之类的地方,拉一下不同时段内基金净值的走势图,大概就能判断了。

图四呢,似乎就是最近各种基金教程里很流行的微笑曲线了。当然我还标红了两个点,也就是基金定投最理想的情况就是在下跌浪行将结束的时候开始布局,在V字型底部收集好足够的筹码,然后在升浪中部开始停止定投,在升浪较高的时候开始分批卖出(所谓的左侧止盈)或者差不多到下一个下跌浪开始后一阵一次性卖完(所谓的右侧止盈)。在这种状况下,虽然你没法吃到波谷到波峰的全部利润,但是大概率是能吃到下一次主升浪一个大区间的利润的。

这正是主升浪过去后,震荡行情的时候开始基金定投的意义所在。也说明了,震荡行情下,基金定投确实是非常好的理财方式。

当然有人画了比我好看一百倍的微笑曲线图,在这里就恬不知耻的也用一下吧。

最后再说点额外的东西奥:

一是投资有风险,以上我说的这些不构成投资建议只是个人观点,以下说得也一样。

二呢,就是其实和题目无关有点超纲的投资感想。相信很多朋友应该也在其他地方看到,基金定投最合适的还是用来投资指数型基金,因为指数型基金本身就弱化了择时选股之类的要素,逻辑上就是你信A股迟早能涨到XXXX点,或者你信某个行业(比如白酒、消费或者半导体blabla之类的)在未来两到三年内会持续增长,那么你就可以在一个相对低价的时候(相对低就是你认为低,或者市场情绪认为低,这两个有可能都对,也有可能都错,但如果定投确实不讲究这个了),开始针对某些大盘的ETF指数基金(比如中证ETF,沪深300ETF等),或者这些行业的指数基金开始进行定投。然后,你自己设定一个止盈点,达到那个盈利程度之后干脆就卖,或者等到市场情绪都开始觉得高的时候止盈,一定周期内,总归是能挣到钱的。但这个不是重点。

三呢,就是我认为的更重要的事情了,我自己也买基金(当然也买股票啦),投资A股市场的话,某种程度上主要投资的还是国运。换句话说,中国经济只要持续好,那么那些和老百姓生活相关的行业,那些国家重点扶持的行业,总归会持续发展的。其实,你随便拉开个存续期超过5年甚至10年的头部基金,看一下这些基金5~10年的回报率,都是数倍甚至十数倍的回报。所以某种程度上呢,虽然基金定投还是要讲究择时的,但投资基金本身就和投资股票不同,追求的更多的还是长期的增值。所以在当下(尤其是对于年后跑步进场的基金投资者们而言),可能有点阿Q式的一个安慰就是,只要你选的是和中国经济一起成长的一些行业的基金,然后这些基金经理又确实是名声在外不是笨蛋的话(所以买基金或者做基金定投也还是要选机构和基金经理的),这些基金只要你敢拿5年甚至10年,回报率很可能超出你想象:)。当然都说了,这个只是个人观点。

四呢,就还是要强调以下,4月18日,支付宝平台有一个“定投”主题投教日,届时有29家基金机构和他们的基金经历会在支付宝平台进行定投相关主题的教学直播哦,有兴趣的朋友到时候记得点开支付宝收看啦。上支付宝,搜索“定投”就能get啦。: )

以上。

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