证券基金 如何看待有基金最大回撤超 30%,是时候卖了吗 ?

以2020年8月28日到2021年2月28日这半年时间作为时间段,股票型基金总指数与混合型基金总指数在此区间上涨8.23%、9.99%。也就是说,在半年前买入的权益基金平均状况应该是盈利的,大多数亏损的投资者可能是2021年后看到市场过去表现不错才决定买入基金的。

因此,这里应该分为两种情况分析:

第一种情况,如果是持有时间超过6个月还出现亏损,很可能是基金本身没有跑过市场平均水平。此时需要分析一下,是否投资方向有问题,比如主要投资了个别估值高的行业导致回调较大?还是运作有问题,比如基金经理投资的个股遭遇了“黑天鹅”?这些信息可以通过基金的年度报告或者去年四季报了解,或者等待今年一季报披露或许更好做判断。如果发现这种类似基金本质的问题,可能需要减仓或者调整手中的基金;如果只是随市场波动,那么建议耐心持有。

第二种情况,如果持有时间还没有超过半年出现的波动,其实并不能看出这只基金的真实表现。基金投资有句说法是,“基金80%的收益来自20%甚至是10%的时间”。有专业人士做过一组测算:自2017年3月1日到2021年3月1日,这四年里股票基金绝对收益为71.14%,其中80%的收益来自22.08%的时间;自2018年3月1日到2021年3月1日,这三年里股票基金绝对收益为59.28%,其中80%的收益来自25.59%的时间。也就是说,在最近四年时间里,基金收益持续震荡甚至下跌的时间累计可能长达三年,只有一年时间的上涨为持有人实现了丰厚收益。因此,想要获得收益,就要耐得住寂寞。(数据来源:iFinD同花顺,截至2021.03.01)

在市场震荡时,我们不仅要拿得住基金,平时也要学会做好进可攻,退可守的准备。首先,分散投资,多元配置,投资理财永久的话题。没有只涨不跌的资产,也没有只跌不涨的板块,市场行情永远是在变动的,但每一轮行情的领跑者大概率也是不同的。所以需要通过大类资产配置、分散投资来降低组合的波动,将收益与亏损都控制在可承受范围内。

其次就是坚持定投,平滑波动。如果不知道该不该加仓、该不该割肉,那就坚持定投吧——近期国泰君安证券以最极端最严格的情况作为案例,做了一次大数据回测。据其统计,若从2015年牛市最高点开始持有5年,中途不进行卖出操作,且每当沪深300指数日收盘跌幅大于1%时就加仓、每次金额500元,收益率变化将是这样——2015年从最高点开始买入,初期整体收益是下行的;2016年至2017年,大盘逐渐回稳并开始上涨,整体收益也开始拉升,达到25.94%;2018年再度遇到大盘下跌,定投的收益逐渐开始下降,2019年继续往后看,奇迹发生,收益不断上升,截至今年2月25日,收益率达到55.21%。

(数据来源:Wind,截至2021年2月25日,紫线为回测定投收益率,绿线为沪深300指数收益率;回测数据仅为举例,不代表投资意见,历史业绩不预示未来表现)

从结果上来说,逢跌买入确实有可能获得很不错的收益表现,但能获得这样的收益其实主要不是因为逢跌买入,而是因为5年时间的坚持持有。坚持持有让投资者没有错过低位买入的机会,不断拉低平均买入成本,从而最终实现更好的收益表现。(上述来源:上海证券报,2021-03-01)

所以基金投资,不要在巅峰时慕名而来,也不要在谷底转身而去。做一个“忘记密码”的人,或许才是投资长河中更大的幸事。

温馨提示:投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,定期定额投资不能保证投资人获得收益。本资料不作为任何法律文件,资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险,入市需谨慎。

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