董事长辞职对股票的影响 2018 年 5 月 18 日

短期内已经有影响了,长期不会。

目前,百度股价盘前一度大跌超过6.5%,资本市场很是紧张。

陆奇在百度做的事情就是“刮骨疗伤”,这给百度带来短期的痛楚,不过长期来看,却给百度赢得了未来。如今百度的业务架构十分精简:搜索和信息流是移动的基础,AI主攻基础技术(AIG)的同时在自动驾驶(Apollo)和智能生活(DuerOS)两条主线上布局,而糯米、金融、音乐、文学、游戏等业务都已成功拆分,就在前几天百度还将所持饿了么股份全部转让给阿里,进一步聚焦。

4月27日,百度发布的2018年一季度财报体现出了陆奇“医生”的价值。一季度百度营收达到209亿元人民币(约合33.3亿美元),同比增长31%;净利润67亿人民币(约合11亿美元),同比增长277%,直接打破了百度近年来的利润增长记录,百度当天股价盘后大涨7%。自2017年初陆奇加入后,百度已连续5个季度大幅盈利。而从他正式加入百度到今天宣布离开,百度股价累积上涨61.3%,市值增加超过了300亿美元。

这样的变化自然不只与陆奇有关,但陆奇功不可没。既然是这样,陆奇此时退居二线更像是一种知进退,这跟去年玛丽莎·梅耶尔离开雅虎有天壤之别,她没带雅虎走出泥潭,而是被以44.8亿美元的价格贱卖给Verizon(不含阿里股份等投资业务,只有互联网等业务)。百度如今处于上升期,陆奇已经履行了他的阶段使命,在过去的16个月里,成功扮演了李彦宏的“白衣骑士”,也成为让百度复苏的医生,接下来以“副董事长”的身份退居二线,更多起到“临床观察”的作用。

不论是从百度当前的发展状态还是陆奇离开的原因来看,他的卸任对百度来说都不是什么大的利空消息,更谈不上会影响百度未来的发展方向和进程,百度股价因此大跌是因为硅谷过度紧张。

当初陆奇加入时,百度十分重视,高调宣传也给外界留下了“陆奇成就下一个百度”的深刻印象——吴恩达、李叫兽等等高层加入百度,都有类似的问题,此后离职也给百度带来了压力。反观阿里、腾讯对于外部高管的加盟或者内部高层的提升,却往往会低调处理(陆兆禧对于阿里是例外)。

陆奇在加入百度前是硅谷最有权势的华人,在美国资本市场眼里,他一定程度上是百度的一面旗帜,陆奇加入百度后取得的有目共睹的成就,很容易让人将这一切都与陆奇划上等号,资本市场难免会有一种“成也陆奇、败也陆奇”的担忧:既然陆奇的加入,让百度转型成功,那么他离开后,百度会不会就没有未来了?百度战略正确,也需要一个强有力的执行人——而从此前的发展来看,没有谁比陆奇更合适。

百度应该会继续物色合适的人选来扮演职业经理人的角色,以落地百度“夯实移动基础、决胜AI时代”的战略,考虑到陆奇7月份才正式离任,因此可以揣测百度或许已经或正在寻觅合适人选。如果李彦宏愿意,他也可以继续亲力亲为,来负责百度战略的落地,而不只是扮演董事长的战略决策者角色。李彦宏生于1968年,比马云年轻,比马化腾年长,应该还没有退休的打算。

总的来说,陆奇离任对于百度来说不是什么影响基本盘的坏消息,但一定是一个损失。百度的战略已经明确,转型业已完成,业务重返上升轨道,陆奇阶段使命完成,因此陆奇离任一线管理岗不会影响百度基本面;不过,陆奇这样的兼具战略、执行、资源和感觉的超级职业经理人是万里挑一,百度要再找到一个有这样的综合能力,同时与百度AI战略契合的高人着实不易,但不是没有可能,不论是从内部拔擢培养还是外部寻觅再空降,百度终会找到下一个Mr Right。

正是已为此,我认为资本市场对此反应过度了。2018年以来,因为贸易战等原因经济环境的变化,市场不确定性前所未有地增加,美股和港股资本市场本身就有情绪,有些风声鹤唳。既然这样,紧张的资本市场因为百度高管卸任这样的消息而蔓延焦虑情绪就完全可以理解了。

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