怎么看美的大额回购自己的股票?

140亿的回购金额,差不多是A股市场有史以来,最大的回购案了。巨额的回购,显示出美的集团的实力与底气。

根据公告,截至2020年9月30日,美的集团总资产约为3504亿元,货币资金约为664.9亿元,归属于上市公司股东的净资产约为1128.78亿元。回购资金约占总资产的3.99%、净资产的12.4%。

“140亿元的股份回购金额上限,不会对公司的经营、财务和未来发展产生重大影响。”美的集团在公告中作出预判。

回购股份是上市公司比较常见的操作,对企业来说具有积极意义。因此,美的集团也不止一次使出“回购股份”这种打法。公开信息显示,自2018年以来,美的集团已发起多轮股票回购,耗资超百亿元。

2018年7月,美的集团宣布通过集中竞价的方式,以自有资金累计回购股份数量为9511万股,回购价格介于36.49元/股~48.40元/股之间,耗资约40亿元,回购金额达到计划最高限额。按照计划,回购的股份已被注销,以减少公司注册资本。

2019年2月,美的集团以自有资金累计回购6218万股公司股份,回购价格介于45.62元/股~55元/股之间,耗资32亿元,相关股份已被用于实施股权激励及员工持股计划。

2020年2月,美的集团再次发起股票回购计划,预计回购金额不超过52亿元,相关股份也被用于激励员工。

从以往回购股份的执行情况来看,美的集团交出的答卷都“可圈可点”,市场也十分看好此次回购的结果。

美的集团回购股份有两方面的原因:

第一,春节后美的集团股价明显下跌,此时回购股票有利于增强投资者的信心,有助于股价止跌,当然,美的集团目前的股票市盈率仍然高于“15~20倍”的合理范围,所以,美的集团的股价偏高,仍有继续下跌的可能性;

第二,美的集团是以自有资金回购股票,可以用于股权激励、员工持股计划,很多上市公司都是这么做的。回购股份是不少上市公司的“常用手段”,通过这种方式可以将员工利益与公司发展相结合,实现利益共享、风险共担。

不过,回购股票只能保住一时市值,只有不断投入研发,坚持创新才能保住长期市值。公开信息显示,美的集团着力于构建具有全球竞争力的研发布局和多层级研发体系,具备以用户体验及产品功能为本的全球一流研发实力,过去5年研发投入接近400亿元,2019年研发投入超过100亿元,包括中国在内的11个国家设有28个研究中心,逐步形成“4+2”全球化研发网络,建立研发规模优势。

从美的集团股票的走势上来看,这在前期一直就是超级大白马,是机构抱团股之一,在2020年,最低跌到过44元,后来一路涨到一周前的最高价108,这几天又连续下跌,跌回到了90元,损失了上千亿市值。这次美的140亿回购1亿股,向市场释放了一个强烈的信号,那就是管理层,强烈看好公司未来的发展,在这个时候,拿这个钱去干什么生意,也不如买自家的股票更划算。于是很多媒体也把美的集团的回购吹上了天。确实承认,这可能是好事,也应该给美的集团点赞,但是也有美中不足,美的此次回购股票,将用于实施公司的股权激励计划和员工持股计划,也就是说,他并不会将股份注销掉,如果回购加注销,那么无疑股票份额少了,必然会提高股东权益。而把股票分给员工,利好的效果就要差出不少。

历史上也有很多公司这么干过,我们看看他们回购并用于股权激励之后的股价表现?

比如中国建筑去年12月15日宣布回购48亿元回购股份,用于股权激励,但效果并不明显,股价甚至不涨反跌。

去年4月,中国平安也回购近60亿,最后在5月的时候,股价也是跌了不少。

去年9月份,京东方A也宣布回购20亿用于股权激励,但后来却一路下跌,跌幅近20%才逐渐企稳回升。

最近的是上汽集团1月份也是为了股权激励而进行的回购22亿元,结果也是下跌。一直跌倒现在。

当然,有人可能会说,你举的这些例子,都是回购的资金量不够,才几十亿,没法跟美的的140亿相提并论。确实是如此,但你也别忘了,上面这些公司,除了中国平安,其他的也就是2-3千亿的公司,而美的可是7000亿市值。所以按照体量来等比换算,其实应该是差不多的。总之后面到底有没有用,就看疗效了。

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