如果股票市场取消T+1改为T+0模式,对散户是否更有利?

A股没有涨跌停板和T+0会怎样?会变成世界上最大的赌场,1992年5月21日上海证券交易所开始实行T+0交易,当天,上证指数由604点直接高开,暴涨至1334点,收盘涨幅为105.3%,创造A股历史上单日最大涨幅,日成交量上涨3倍。

市场整体处于疯狂状态,上证指数日涨跌幅超过10%属于常态,偶尔涨跌幅就超过30%,在1992年4月20日到5月24日大盘涨幅就超过200%,随后3个月跌幅超过70%,而后两个月涨幅再次接近300%,整个市场沦为一个巨大的赌场,股市完全失去了最基础的价值发现功能,这个时候没有人谈论价值投资和长线投资,所有人都是想进去一把梭。

在这样火热的氛围和赚钱效应之下,所有人都认为股市是一个提款机,特别是新股发行,那个时候新股上市当天一般要涨20倍左右,中签1次就能赚接近两千块,那个时候人民币的购买力是现在的100倍,平均一个人能中10签,中签就是半栋房。

深圳引发申购热潮,120万人从全国收集身份证,在证券公司门口排队三天三夜只为申购新股,在排队的最后的一天人们已经前后环抱,防止被挤出队伍,一旦挤出去,就失去了一夜暴富的梦,人性的风控在这次810风波中展现的淋漓尽致。

为了抑制这种过度投机的行为,在1995年重启了T+1和涨跌停板制度。回望这段时期,T+0具有一个致命的缺陷,就是过度投机导致失去了价值发现功能,这导致股市失去了存在的价值,这是一个比公平更重要的东西,否则就是赌庄。

T+1政策,其产生的根源并不是为了保护散户,而是为了保护证券市场,当价格长期失真之后,是不具备持续投资价值的,为了让证券市场更健康,能为更多公司融资,才推出了T+1制度。判断一个交易模式的优劣,不能简单的看有利于谁和保护了谁,很多人都认为只要让散户赚钱,就是好模式,然后站在保护中小投资者利益的道德至高点制定规则,对一个市场而言,只要保证相对公平性(没有绝对)和价值发现功能就是一个好的市场。

T+1优势

一、抑制市场投机,无法快进快出;

二、主力虚假交易有所减少——因为T+0资金可以随时流动,庄家可以上午操作某只股票,下午卖出后操作另一只,空间很大,提高了资金的利用率,使整体大盘在短期内被控制;

三、减少交易成本——在单次交易成本确定的情况下,减少了散户的交易次数,一定程度上减少了散户的交易成本;

四、减少散户亏损金额,频繁交易是证券投资大忌,对股市没有较深的理解的情况下频繁交易大多亏损,据北美证券监管者协会研究结果统计,超过70%的人都会在“T+0”中亏损,仅有约10%的交易者能从中获利。此外,回转交易者必须实现56%的年收益率,才能弥补手续费及保证金利息。

T+1劣势

一、对散户影响比主力大——由于主力持有的筹码较多,并且具备资金优势,因此主力可以做变相的“T+0”,而散户操作变相的“T+0”难度较大。

二、不能及时出逃——如果当天在高点不小心买入,出现股价一路下跌时,当天无法及时出逃。这一点对个人和机构都是一样的,很多机构当天买入爆雷的股票也是一样没法。

三、增强了机构的控盘能力——当小盘股较多筹码集中在主力手中时,由于剩下的在散户手中的筹码每天最多交易一次,无疑降低了主力控盘的难度。涨跌停板限制也是降低了控盘难度,给了各庄家资金缓冲时间。

对比来看,无论是T+0还是T+1,对散户和庄家的影响没有那么大,庄家都能依靠其专业性和资金量形成优势,而制度对谁都是一样的。相较而言,T+0更适合成熟市场,就中国现在散户为主的市场T+1明显更合适。

很多人说实行T+0之后中国散户会死一大片,然后重塑价值投资市场,事实上,中国不会出现这种情况,美国股市散户少一方面是因为T+0,市场风险大,另一方面是市场财富管理机构发达,配套服务完善,投资品种多,理财机构能稳定盈利,反观中国,没有一点做到了,所以即使是T+0,市场仍是以散户为主。

T+0交易方法

我们每个人都能在A股市场进行简单的T+0交易,所以需要了解一些基本的操作手法和套路,以加深自己对市场的理解。

做T+0很简单,就是将证券公司或者部分金融机构长期持有的股票借过来,或者先买入某只股票,在已持有的股票上进行当日操作,低买高卖,获取超短线利润,只要最终偿还的数量和借入时相同即可。例如先买入100万股中国中车,长期持有,然后就可以做中国中车的短线交易。

这种T+0操盘风格在2016年4月到2018年1月相当流行,被称之为T+0地下工厂,操盘手们犹如生产线上的工人一般分工明确,像吸血虫一般在A股市场里获取微小的利润差,进而累计为高额利润。当时平均一天就能获取千分之一的利润,一年累计下来收益率超过30%。

想要在A股T+0,必须具备两个条件,第一,指数长期波动幅度不大,比如2016到2018年1月期间,上证指数长期在3000点左右窄幅震荡,就产生了套利空间,如果是单边行情,T+0就是加大亏损;第二,就是强大的纪律性,利用市场的缺点,用超过60%的成功概率产生稳定收益,最常用的套利方法有四种。

第一:技术分析做T,这就需要用到压力位、阻力位、头肩底、均线、五分钟分时图等等各类手法了,这类基本都是靠悟性和缘分,如果学会这个,你再次看K线图会看到一些不一样的东西;

第二:惯性做T,就是遇到快速上涨的股票就迅速买进,等到出现转角的时候就卖出,需要成交量配合;

第三:概念热点做T,这类手法就是追涨停,追热点板块,当概念板块中第一支股涨停之后就抓紧买板块排名第二的股票,第二个封板后买第三只,这类手法在2016年概念横向的时候极其有效,因为我当时就是这样操作的,在熊市中收益不菲。

第四:时间点做T,A股历来都是早盘9:50-10:10拉高,10:00-10:40主力入场,14:00-14:30盘面容易发现转向,14:30-15:00行情确定的,这里就可以在多只个股上晚上下午买入,上午十一点左右卖出。实时上,最简单的T+0操作手法就是在下午2点半到3点之后买入股票,然后第二天就可以买入和卖出,在形式上已经是等于T+0交易了。

T+0的获利方法就是利用市场的套利机会稳定的操作最后靠概率取胜,不是依靠某次交易获利。当然,在A股中做T也不是这么简单的,你必须判断现在市场处于什么阶段,是震荡市还是单边市,近半年是不是没人听说过T+0工厂了?因为都死了,单边上涨的行情还好,如果是单边下跌的行情你还做T,是嫌死的不够快。不管你是选择做T,还是做超短线,我都建议你要选择走势活跃、单日振幅较大、波动有规律、中长线看好的个股。

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