股票中的杀手什么意思(股市真正的杀手)

股票中的杀手什么意思
累计期权(Knock Out Discount Accumulator 简称:KODA,也被称为Accumulator。累计股票期权又称累积期权,英文是Accumulator,是一种以合约形式买卖资产(股票、外汇或其它商品)的金融衍生工具,是投资者与私人银行(庄家)的场外交易,一般投行会与客户签订长达一年的合约。一般没有零售,最低入场费100万美元。涉及股票的累计期权称为累计股票期权,简称累股期权。


累计期权KODA有四个特性:

1、买入股票的行使价往往比现价低10-20%;

2、当股价升过现价3-5%时,合约自行取消;

3、当股价跌破行使价时,投资者必须双倍吸纳股票;

4、合约期一般为一年,投资者只要有合约金额40%的现金或股票抵押即可购买,因此这一产品往往带有很高的杠杆性。

股票中的杀手什么意思这里我们举个例子,假设港交所(0388)当时的股价是220元,投资者可以折让价200元每日购入500股港交所股份;若股价跌穿200元,投资者亦要以200元价格,每日购入1,000股(即双份)的港交所股份;假若港交所价格升过250元的赎回价,合约便即时终止。由此可以看出,若港交所收市价远远低于200元,参与累积期权合约的投资者就会亏损累累,导致有些参与累计股票期权的投资者,为了套现或减持手上的股票,不理市况沽售股票,结果会令部分股票陷入越沽越接,越接越沽。

规避风险:类似KODA的产品,并非只有在香港的外资行的私人银行才有,内地的某些私人银行,其实也可能会给客户提供类似产品。因此内地的私人银行客户,也应该在投资中多留个心眼,防范风险。

总体而言,面对KODA时,投资者需要注意的问题主要有三个方面:

第一,很多去香港投资的内地投资者,大都不了解KODA的本质。客户经理在推介的时候,也会告知其这是一个”存款产品”。而且这个产品还可以优惠价买股票,很多人就是在稀里糊涂之中和巨大的利益驱使下,才会购买KODA。因此,当你遇到这种天上馅饼似的”打折股票”时,请立即提高警惕,这可能就是另外一款KODA产品。

第二,即便投资者了解到某产品为KODA产品后仍想投资,那么也需要为自己的投资再找点保障。

业内专家指出,从理论上讲,KODA作为一种期权,其风险是可控的。作为看涨期权的KODA,在其发售的条款中,是否可以有其他相反方向的期权可以选择,以控制自己的风险和亏损程度。比如购买KODA挂钩标的股票的看跌期权,就可以有效固定成本,减低损失。

第三,投资KODA,投资者前期投入的资金其实是一种保证金。而且由于各家银行的规定不同,该类资金在合约金额的占比也有所区别,但是KODA的这一比例,大多是银行根据合约中规定的杠杆和挂钩标的的波动率测算出来的,并不是一张标准化合约,投资者也无法提前终止合约,因此更像一场投资者与银行的对赌。

累计股票期权是一种让投资者承诺购买股票或外汇的结构性产品。在标的工具处于价值上升阶段时,它们往往有利可图,但在下跌时可能会让投资者蒙受巨额亏损,因此在香港被戏称为“回头我会杀了你”(I kill you later)。由于行使这种期权的销售方本身就是客户的对手方,本身就为客户埋下了更大的风险。

相关监管的不到位,往往会造成相关银行暗地做空,直接套牢客户,而客户因为没有相应的退出机制,导致无法止损,坐视自己的资产大幅缩水而毫无办法。

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