股票怎么分散风险(如何分散风险)

“鸡蛋不要放在同一个篮子里”这句话,就是针对于风险分散。当然,这种理论有时也被批评为没有重点——比如说如果单纯只是因为对于标的没有把握,而每只证券买一点,那么风险可能是足够分散了,但是潜在收益也没有了。这种分散是被动的。而主动的分散风险可以在保持潜在收益基本不变的基础上,控制平均回撤水平。

首先是大类资产配置的分散,一般而言,股和债是负相关的,虽然这种相关性在国内市场比较弱。这一步最为重要,决定了组合60%以上的超额收益。股债轮动最简单的模型是美林投资时钟,根据经济增长和通货膨胀的不同走势划分不同的时期。

然后是同一类资产中行业和板块的分散。股票中可以分为周期、消费、科技等大板块,再进行细分;债券可以分为利率债和信用债,信用债又可以主要分为城投债、产业债、金融债和地产债。相对来说,债券中的分散意义没有股票大,因为债券的自上而下属性最强,除了受到政策影响外,多数时候各板块是同涨同跌的。

第三步也是最后一步,就是个股和个券的选择,可以适度分散,也可以集中度高一些。个股方面,我比较偏好于集中在龙头或者成长性比较高的公司上,不太喜欢打的太散,这样很有可能跟不住。债券方面,还是那个问题,大多数时候是同涨同跌的,分散与集中的差别没那么大。

实践当中,这三种风险分散很难同时做好,也很难区分究竟是主动分散还是被动分散。大类资产配置最重要,也最难做;行业和板块分散要落实并不难;个股和个券层面上的分散意义不大,很可能还会导致轻配了龙头和强势品种。

股票怎么分散风险

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