股票最大回撤怎么计算公式(最大回撤的概念与算法)

投资理财有没有只赚不赔的好事?

答案是:没有。

只要投资,风险都存在,风险具有绝对性。就算你不投资手持现金,一样也存在风险,比如面对通货膨胀货币贬值的风险,因为管理保存不善而丧失现金的风险等等。

当然,我们讲的投资风险,通常是指本金损失的可能性。这种可能性即是一种概率,可以使用量化指标进行衡量,比如有一个概念叫做“回撤”。

所谓回撤,就是指在任一时点买入资产、与之后低于买价的价格相比的降幅,通俗讲就是亏损幅度。

最大回撤(率),是指在选定周期内任一时点往后推,资产价格走到最低点时收益率回撤幅度的最大值。最大回撤是一个重要的风险指标,用来描述买入资产后可能出现的最糟糕情况。

举例来讲。下图为某股票日线收盘价格历史走势图。

投资者在2020年1月2日以1130元的价格买入该股票,持有到4月30日的价格为1265.7元,则账面收益率为:

(1265.7-1130)÷1130×100%=12.01%。

投资盈利固然令人高兴,但是这期间资产价格高高低低有波动,就存在回撤风险。比如,投资者持有股票到3月31日时价格为1111元,则投资回撤为:

(1111-1130)÷1130×100%=-1.68%。

该股票今年以来最低价出现在3月19日,为996元。也就是说,年初投资该股票面临的最大回撤为:

(996-1130)÷1130×100%=-11.86%。

概括起来讲,年初投资该股票持有至4月30日,投资者最大可能收益12.01%,但是期间面临的最大回撤也达到了11.86%。

按照相同的计算方式,我们可以回测投资该股票最大收益及最大回撤数据,结果如下图所示。

股票最大回撤怎么计算公式

解释一下,在任意时点投资该股票,有可能最大收益超过250倍,但是也会面临最大回撤超过60%。

我们讲风险,如果入市时机不当买在高点,买入后一段时间内有可能亏损30~60%。虽然它的价格屡创新高,投资者坚持持股最终会赚钱,但是过程中出现亏损时投资者能不能坚持下来,以及它的价格是不是具有长期上涨潜力,如果选股不当资产价格跌跌不休怎么办,这都是投资者在进行投资决策时需要考虑的方面。

以上我们举了一只股票的例子,股票价格长期上涨、投资收益高、回撤风险也高。不同类别的资产,具有不同的风险收益特性。下面,我们再举一个纯债基金的例子,来自文章合集《玩不转债基,就来看“玩转债基”系列文章(专栏汇集)》。

股票最大回撤怎么计算公式

由上图可见,纯债基金回撤控制得好一般不会超过0.5~1%,但是收益率一般也不容易超过年化5~10%。

以上科普了投资收益回撤和最大回撤的概念,并举例演示了如何计算。

至此,回想起以前有小伙伴想知道如何得到回撤曲线图,这篇文章算是一个回答吧。其实只要能搞到资产(股票、基金等等)的历史价格,运用EXCEL中的MAX、MIN等几个函数进行简单计算,然后依然用EXCEL绘制曲线就成了。

能用数学解决的问题都不算问题,问题是历史数据能够给投资未来多少启发意义。投资盈利或者亏损本就是概率事件,如果历史数据回测的结果告诉我们盈利概率较高,那我们就不妨将信将疑地相信它吧。要不然,我们还能怎样呢?总不能以为自己是万能的白马王子,可以莽莽撞撞地投资灰姑娘,然后耐心等待她不知多少年后醒来变成公主吧。

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