为什么A股中会存在几千市盈率的股票?

文末有我投资心路历程,感兴趣可自行查看

什么是市盈率

市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一,由股价除以每股收益得出,即:

市盈率=股价 / 每股收益

由于股价×总股本=总市值,每股盈余×总股本=总年利润,所以市盈率还有一个计算方式,为:

市盈率=总市值 / 总年利润

市盈率又分为静态市盈率和动态市盈率

静态市盈率的计算方式为:

静态市盈率=股价 / 前一年的每股收益 = 总市值 / 前一年的总年利润

动态市盈率的计算方式为:

动态市盈率=股价 / 今年全年预估每股收益=总市值 / 今年全年预估利润

这是市盈率的基本定义,这个相信刚进股市几天的朋友也能搞清楚。

那么市盈率到底有什么用呢?

对于市盈率这样一个基本的指标,刚入市的时候我只是了解了其概念,入市久了便赋予它许多意义,等到现在真正市盈率的概念以及内在逻辑研究透彻后,却发现市盈率就是他本来的样子:

市盈率=股价 / 每股收益 = 总市值 / 总年利润

总市值除以总年利润也许更好理解一些,就是指假设公司现在在市场上占的市值是10个亿,而公司每年可以创造出1000万的利润,那由此计算,如果股价和年收益都不变的话,100年可以将公司现在的市值赚回来,所以该股目前的市盈率为100

由此可见,市盈率是通过计算获得的。股价是不断在变化的,每股收益是一个比较固定的数值,可以用去年的值来计算,也可以预估今年的收益来计算,所以在很大的时间区间里,市盈率是随着股价的变化而变化。

市盈率是一种结果,而不是一种预期。

上面这句话非常非常重要,现在还没理解不要紧,请看完这篇文章后将这句话铭记在心,你对市盈率的理解将会超越市场上所有披着虚假外衣的“专家”。

因此首先应该明确,市盈率高与低不是衡量一只股票是否值得购买的绝对指标。

然而它依旧是反映一家公司获利能力和股票未来成长性的一大指标。探究股票市场的波动规律,一直是一个世界级的难题。时至今日,人类也没有找到一个能够反复经得起时间考验的方法,来预测股市的波动和走向。截至目前,对股票投资研究的成果主要分为三类,一类是基本分析,一类是技术分析,还有一类是演化分析。这三者既相互联系,又相互区别。首先,基本面分析将企业内在价值作为研究对象,从而对影响企业价值和股票价值的各个因素入手,通过分析企业经营状况/行业发展前景以及宏观经济形势,来测算公司的投资价值和风险水平,并给出相对应的投资建议。

其次是技术分析,这个方法比较直观,就是通过研究股票价格的涨跌,来预测其未来发展趋势。

最后是演化分析,这个方法更进一步,它通过建立动态的跟踪研究,从股票市场整个的代谢性/周期性/变异性等方面入手,总结出股票市场演变的趋势。

市盈率是一只股票每股市场价格和它的每股收益的比率,一直被认为是较好的股票投资指标。市盈率是反映一家公司持续获利能力和股票成长性的基本指标。如果一家公司的股票市盈率过高,那么这家公司的股票就有可能存在泡沫。当然,市盈率的衡量不是绝对的,只能说理论上市盈率低的股票更加适合投资。但是实际上,不管市盈率高低与否,重要的还是看个股的内在价值。

市盈率什么时候比较低?

一般来说都是股票低迷的时候,在美国1972年时大牛市顶峰,市盈率高达80倍,巴菲特坚决不买,因此避开了下跌风险,等到1974年大熊市谷底,许多股票市盈率都是个位数,知名人物开始大量购买,后来在股票反弹大赚一笔。有两个比较低市盈率的案例。

第一个案例举宝钢股份,2005年9月到2006年9月,宝钢在4~5元之前徘徊了很久,2003年,2004年,2005年,平均每股收益为0.66,市盈率=4/0.66=6倍多,到2007年8月,宝钢上涨到16.5,上涨4倍多,远超同期大盘。

第二个案例中国第二大钢厂武钢,2005年11月到2006年9月,在2.5到4.2 徘徊,2003年,2004年,2005年这三年平均每股收益0.41,市盈率也就6倍多,武钢1年到达到15,上涨6倍

第一个因素是遇上大牛市,是首要而且是必要因素,第二个因素这两个股票都是国内钢股龙头股,而且市盈率很低,这两个股票盈利可以,每股收益也比较稳定,当它的市盈率只有5,6倍时,跟国内上市公司相比,还是国外同行相比,估价明显低估。

市盈率估值方法有一个致命的缺点,就是每股盈利往往是虚的,账面上赚的钱,与真金白银到自己手里,往往差别很大。

简而言之,市盈率是考量股票投资价值的一个因素。市盈率能够反映出股票估值的高低,但并不完美!具体来说,市盈率指在一个考察期内,股票的价格和每股收益的比率,计算公式:

那么从公式来看,市盈率代表的就是每份盈利所代表的股票价格;若是单位盈利代表的股票价格较高,说明股票出现泡沫。是不是市盈率越低越好呢?

并不尽然,一方面从市场角度来看,市盈利较小,说明股票的活跃度不够,市场对该股的关注度不够高,另一方面,说明股票的成长性存在问题。

那么如何用市盈率呢?

1.市盈率指标,参考的重点在于平均市盈率,可以对比同行业平均市盈率

2.市盈率和市净率搭配使用,规避市盈率陷阱。

接下来,市场会更加侧重对市盈率的关注。毕竟,当下市场的投资风向是价值投资,挖掘投资价值,所以反映股票价值的市盈率会更加受到青睐。

最后,无论是参考什么指标,笔者认为都需要综合考量,不能单纯因为某一种指标来做出判断……

投资是一件非常复杂的事情,如果没有足够的精力和时间去学习,那最好还是做一些低风险、低收益的投资,否则容易遭遇高风险,蒙受巨大损失。

很多人炒股赚不到钱,还跟现在风气有关,很多人只想着赚钱,却忘记了怎么做才能赚钱,太浮躁,总想着天上掉馅饼的好事,电视剧看多了。忘了学习,不知道天高地厚。

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