网下打新为什么会收益如此之高?

某券商言:“1000万网下打新年绝对收益可达600万”(后来经本人检验这是个胡扯的数,券商胡扯),而且无风险,这是其他任何理财都无法超越的,究竟有怎样的魅力这里做一个详细介绍。

某券商的胡扯开始:

一,高收益

以下是二月份新股申购统计情况(C类投资者)。表中计算可得每只新股平均盈利:39.5万/6=7.9万,截止3月30日,2016年询价新股共19只,一年的收益将是7.9x19x4=600.4(万),考虑到新股发行加速,也就是一年绝对收益超过600万。

网下打新为什么会收益如此之高,主要有两个原因。

第一,高获配概率,(类似于网上新股申购的中签) 有效询价百分百配股

第二,高获配股数

获配率一般为网下发行总量的万分之一,例如发行总量5000万股,网下发行3000万股,那么获配股数为3000股。这是网上打新无法超越的。 (获配计算方式,不是这么算的吧,如果发行总量是5000万股,网上获超过150倍认购,那么网下最多只有10%的可获配的数量,即500万股,而获配概率也不是按照网下发行数来定的,而是可申购额)

我偷偷的在想:

他们最终得到了那个胡扯的收益率,1000万参与网下打新,一年可赚600万,年收益60%。现在的各类券商真是无耻至极, 小营业部骗散户开户投机频繁交易,大营业部骗机构套保,套利,程序化,为了拉客户,不择手段的编制天花乱坠的收益率,还计算给你看为什么会有这么高的收益,让你把1000万的资产都转户去他们的营业部(拉客户不惜行骗,让你有冲动去),背后其实他们都知道是在骗。如果最终不论如何变穷变亏了他不管,没钱扫你出门不二话。在此为那些指数高位受券商鼓吹买入股票的各类中小投资者也叫屈,这样子的偷偷的怂恿和通过信息不对称的欺骗比偷比抢更可怕,更贼心。我们要看清哪些券商哪些客户经理始终摸着良心讲话,哪些就知道像莆田系一样,广告打得响当当,杀猪比谁都黑。

实际检验开始:

(东方财富网网上新股查询) 新股申购与中签查询 ,点击详细:

进入此版面即可看到网下打新的实际中签率

四方冷链 招股说明书:

603339:四方冷链首次公开发行股票招股说明书

实际检验:

自2016年年初至2016年5月17日,参与上海新股打新,累计新股盈利55万,总体持仓1300万上海市值。(1月底开始打新新规至5月底,累计4个月) 55/1300 * 12/4=(1年折算成3个4月) 年化回报率约为 20%不到而不是券商数据的1000万打新一年600万收益

其他问题细解:

二,各类参与者分类

•A类投资者:公募基金、社保基金

•B类投资者:企业年金、保险

•C类投资者:个人、私募、其他

•获配比例:A>B>C 获配数量=申报数量x获配比例

目前获配比例为万分之1左右,随着网下打新人数越来越多,必然会导致获配比例减少,引起获配数量减少,也就造成收益率下降,所以越早申请获益越大。

三,网下申购新股条件

•机构投资者

(一)依法设立,持续经营时间达到2年(含)以上,开展A股投资业务时间达到2年(含)以上。

(二)具有良好的信用记录。最近12个月未受到刑事处罚、未因重大违法违规行为被相关监管部门给予行政处罚、采取监管措施。

(三)符合协会对网下询价对象的市值要求;

(四)具备必要的定价能力。应具有相应的研究力量、有效的估值定价模型、科学的定价决策制度和完善的合规风控制度;

(五)资金来源合法合规。

•.个人投资者

(一)依法可以进行股票投资,具备五年(含)以上的A股投资经验;

(二)具有良好的信用记录。最近12个月未受到刑事处罚、未因重大违法违规行为被相关监管部门给予行政处罚、采取监管措施;

(三)具备必要的定价能力;

(四)符合协会对网下询价对象的市值要求;

(五)资金来源合法合规。

(六)时点总资产至少1000万以上(包含现金股票,以及理财)。

问题一 市值计算 ?

答:与网上申购市值计算方式相同,按对应市场分开计算,询价日前20个交易日平均1000万市值可以申购对应市场发行的新股。多账户合并计算市值,融资融券账户市值也包含在内。

开户需要1000万的净资产,打新时只需要1000万的人均总资产(可包括融资融券的负债持仓)

四,开通打新权限流程

投资者向营业部提交申请资料à营业部向投行提交资料à投行提交证券业协会备案à投行向证交所申请CA证书à开通成功。其中上交所CA证书费用800元,深交所免费。

五,网下申购流程

•T-5日,刊登招股说明书

•T-4日中午12点前,向主承销提出申请。

•T-3日,网上路演,网下申购电子平台中询价。

•T-1日,刊登发行公告,确定发行价格,并确定入围结果。

•T日,网下申购电子平台中申购新股。

•T+2日,公布配售结果并缴款。

注:申购资格要求T-5日前20个交易日持有1000万非限售A股的市值,部分公司会设更高的要求,具体参考招股意向书

六,询价要素

• 申报价格,根据自己的知识判断,自主填报。要求报价必须准确,否则将成为无效申报被剔除,同时也不能再参与网上申购。

• 对于不具备询价能力的投资者,可与相应营业部联系,计算出询价价格,准确率一般较高。

• 申报数量,最高为网下发行总量,不低于最低申报数量,按规定递增,申报数量必须为10万股整数倍。具体参考招股意向书。不符合规定为无效申报。

注:每个投资者可多次申报,以最后一次为最终申报。申报时间越早,申报数量越大,获配概率越大。

问题二, 在一券商开通了权限,是否可以申购其他券商承销的新股?

答:可以,每次申购都需要提前向主承销商提出申请,申请方式一般为发邮件,具体会在公告中说明。由于申购系统为交易所申购电子平台,与券商无关,主承销不能以未在该处开户而拒绝。

问题三, 申报数量与市值的关系?

答:单市场市值1000万以上,可以参与网下询价,网下申报量与持有市值无必然联系,市值1000万只关系到是否有权限参与网下询价。

七,回拨机制

•当网上申购达到一定量时,将部分新股从网下向网上发售。即减少网下发行量,增加网上发行量,一般规定:网上投资者有效申购倍数超过50倍低于100倍(含)的,回拨比例为公发行数量的20%;超过100倍且低于150倍(含)的,回拨比例为发行数量的40%;超过150倍的,网下发行量不超过发行总量的10%。(网上有效申购倍数=网上有效申购总数量/网上发行总量)

申购与缴款

八,申购安排与缴款

•网下申购新股时间与网上申购相同,申购价格也相同,为询价期间产生的价格,按照询价时的股数申购。

•T+2日公布中签,四点前交款,与网上申购流程相同。

•通过转账方式缴款,对方账户会在公告中公布。

问题四 , 网下打新是否有三个月锁定期?

答:没有,之前有三个月锁定期安排,目前该规定已经取消。

问题五 , 对于平时持仓不足1000万的投资者,如何保证A股的资金安全?

答:可通过期现保值、期权保值。

期权保值方式:按50ETF个股持仓比例,买入1000万市值股票,同时买入对应数量的认沽期权,到期日前用股票赎回50ETF份额,然后对认沽期权行权,按照特定价格卖出50ETF。从而达到保值目的。

网下打新从此不再神秘,持续观察实践中!

课题外联想:网下打新收益率的确定,对我们来说有着如何的策略考虑呢?比如持有建设银行H 和持有建设银行A ,由于两者的估值不同,但是H股不能参与打新。所以他们两者的估值差距本身 会因为我的额外打新收益率而导致 搬砖的阀值 不同。 试想如果建设银行H 0.65PB 建设银行A0.8PB 而一年打新无风险收益可以达到20%。我会买入 H股还是A股呢?很显而易见吧,所以看似搬砖大家都在修内功(了解银行股的好坏)。外功不练的话,考虑得并不够全面喔。如果我们做到内外兼修(内有最先进的评估银行股估值方式(云蒙目前代表着最先进的内部评估银行股价值的投资者之一,我们也在吸取其好的地方,补充到我们的评估体系之中),外找其他全面的额外的考虑因素,包括交易成本,融资利率等等),那才能离科学投资更近! 价值投资任重而道远

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