公司发行债券对股价有什么影响?

分开看问题,看是“可转债”还是普通的”公司债“

普通的公司债,就跟找银行贷款差不多,并且比银行贷款的利息要低,是比较理想的融资渠道。正常来说,能发行公司债的都是有一定实力的上市公司。

如果是“可转债”,我们就要注意下了。可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。

因为“可转债”最后都是转换成“股份”增加股本,摊低每股收益(就是摊低了PE)。

例如原来股本1亿股,公司盈利1亿/年,则每股收益1元/股,股价10元,PE=10倍。

发行10亿“可转债”后(转股价格10元/股),持有“可转债”的投资者最后都转换成股票,那么股本就会增加1000万股,总股本变成1.1亿股。公司盈利1.05亿/年,则每股收益摊低为约0.95元/股,股价10元,则PE=10.5倍。

所以,最后“可转债”对股价的影响在于发行时针对的新建项目的收益问题!

我们要看公司投向项目的市场可行性及回报年限,上市公司有垄断性、市场定价权的,新建项目一般不会很差,投产后能迅速收益,增加业绩。按照上面的举例,假设新建项目收益不错,公司盈利变为1.2亿/年,则转股后每股收益=1.09元/股,同样维持PE=10倍,那么股价就等于10.9元/股,上涨0.9元,+9%

所以,一定要看清楚发行“可转债”的项目可行报告,针对里面的未来达产后收入、市场前景、回报率做分析!(有很多上市公司仅仅是拍大腿决定,反正是投资者的钱。结果投产后市场恶化了,根本就赚不到钱。)

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