如何看待2020年2月27美股暴跌,创下美股历史上罕见的单周跌幅?

美股本周已经创下11%的单周跌幅,这在美股历史上也是极其罕见的,上一次只在2008年金融危机爆发的时候出现过。

我去年8月底就预判过的,在2020年1月份前后,很可能出现由美股崩盘所引发的世界经济危机,现在看已经很有可能应验。

此外我在今年1月20日有再专门分析美股有可能崩盘的文章。

这里先贴一下我上个月写的这篇分析美股为啥有崩盘危机的文章。

这篇文章其实已经比较详细的阐述美股有可能崩盘的主要原因。

对于这两天美股大跌,我晚上会另外再单独写分析文章,敬请期待。

===以下为1月20日文章的正文=====

之前关于红方面临的困难已经分析过很多了。

今天来说说美国当前所面临的一些致命问题。

很多时候,我们能赢对手,并不是自己有多强,而是对手有多么的作死。

在比烂的阶段,可能对手的一些致命问题,才有可能给我们一些逆转的契机。

今天文章就此做一些分析。大家不关注股票市场的人,应该也知道最近美股一直在屡创新高。

这使得美股从月线图看,这波从2009年开始的大牛市,已经持续了长达12年之久。

美股的标准普尔指数从最低点666,涨到上周五最高点3329,涨幅差不多刚好5倍。

由于10月初开始的这波上涨,已经持续了将近4个月了,累积涨幅已经达到了15%。

这使得当前美股整体市值已经达到了40万亿美元,而2019年美国的GDP预计差不多为21万亿美元,这使得当前美股整体市值几乎达到了美国GDP的200%水平。

高盛上周发布的一份研究报告显示,股市市值/GDP比率已经超过200%,达到历史最高点。

而CNBC另外一份报告计算显示,美股市值/GDP比率也已经达到了187%的历史最高值。

种种迹象表明,当前美股正在由2018年9月的泡沫基础上,被催生出更大的一波泡沫。

而之所以导致美股能在原来泡沫基础上,又被强行催生出更大的泡沫,原因则是美联储在2019年9月17日开始的连续大放水。

我们从上面图片可以知道,美股这一波连续上涨,开始于2019年10月3日。

而在2019年9月17日~2019年10月3日,在这短短半个月的时间里,美联储连续放水了5000多亿美元,折合成人民币就是3.9万亿元了。

美联储为何突然连续大放水,原因是因为美国在2019年9月17日爆发了钱荒。

在2019年9月17日,美国银行间的隔夜回购利率一度飙升至10%的历史最高水平。

这个隔夜回购利率,简单说就是银行之间的大规模资金隔夜融资,隔夜回购利率飙升至10%的历史最高水平,代表着银行之间的资金流通“变贵了”,这实际上意味着当时美国银行之间,突然就借不到钱了,市场爆发钱荒,这才会导致隔夜回购利率大幅度飙升。

这个事情其实是十分严重的,如果不马上解决,甚至可能会出现银行倒闭的风险。

所以美联储当时为了平抑钱荒,紧急通过回购操作,在短短7天的时间里向市场紧急注入了5OOO亿美元的资金流动性,来进行救急。

得益于美联储的这种紧急注入流动性的行为,美国短暂爆发的钱荒,被马上平抑掉。

但这并不代表问题的解决,只是美联储用一个更加致命,但不会马上爆发的问题,来解决一个马上要爆发的致命问题。

因为,美联储在9月底向市场紧急注入的5OOO亿美元资金哪里来?

答案是“印钞”。美联储是通过购买美国短期国债,来向市场注入资金流动性。

这是美国的“印钞”流程,由ZF发行国债,然后美联储通过印钞买入,就相当于向市场投放了等额货币。

所以,美联储9月底向市场紧急注入的5OOO亿美元,就是通过购买美国短期国债,来实现投放的。

因为购买国债的行为,导致美联储在9月底开始后,重新进入了扩表阶段。

美联储购买国债来投放货币,就会让自己的资产负债表提高,这就是我们通常所说的扩表。

所以,美联储的资产负债表从2019年的9月份的3.76万亿美元的低点升至12月底的4.165万亿美元。

然而这样实质性的扩表行为,美联储却一直拿着底裤当遮羞布说“自己是购买短期国债,而非长期国债”来表达当前并不是“新一轮量化宽松”,也就是QE4的过程。

但是,更多迹象表明,美联储即将连这点遮羞布都不要了。

1月16日,美国财政部宣布计划在2020年上半年发行20年期国债。

毫无疑问,美联储将大概率成为美国接下来发行的20年期国债的主要买家。

因为,当前美国的国债,隐约有些“滞销的迹象。

根据海外一些媒体在12月27日报道,美国财政部最新标售的410亿美元五年期国债,需求不振,投标倍数更是创下约九年半来最低,同时,美国财政部的400亿美元两年期公债标售亦遭遇需求疲弱,相同情况,也出现在美国政府于本周四发售320亿美元七年期国债身上。

美国国债的“滞销”迹象,源于各国央行的集体“抛售”美债行为。

其中,红方所持美债也开始大幅度的下降,11月持仓减少124亿美元至1.0892万亿美元,这也是在过去的9个月中第8次抛售,而在2016年2月的峰值为1.25万亿,中国已累计抛售了约1043亿美元的美债。

所以,当前各国央行整齐划一的抛售美债行为,实际上因为美联储目前有通过印钞来掩盖其债务危机的可能。

我们都知道,美联储就是美国国债的最大持有者,其次是美国的养老金,二者都是持有美国国债超过3万亿美元。

再往下的单一主体则是日本,持有美国国债1.1万亿美元,而红方因为最近一年持续减持美国国债,则下降为持有美国国债的第四大主体。

而美联储为了解决自身钱荒,不得不重启量化宽松,进行扩表,实际上就等于变向需要重新大额购入美国国债,来朝市场紧急注入流动性。

在2019年12月底,为了提前防范钱荒再次爆发,美联储在原来已经投放5OOO亿美元的基础上,又额外投放了5OOO亿美元的资金。

2019年年末美联储向市场注入了2559亿美元,而到了2020年1月10日美联储又向市场注入2589亿美元。

这使得从2019年9月底开始,短短的3个多月,美联储已经向市场投放了1万亿美元。

这样的投放货币速度,堪称史上最大规模的放水。

我们可以确定的一点就是,如果不是美国自身经济出现问题,是绝对不需要通过这样的超级大放水,来“救命”。

任何需要通过这样紧急大放水来维持“正常”的经济,绝非“正常”。

所以不管美联储如何美化和掩盖其当前的这种大放水行为,都改变不了一个事实,那就是美国经济内部一定是出现了某种致命问题。

因为美联储在过去3年里,存在大量前后矛盾的言辞。

比如从2016年开始,美联储就开始加息,并且宣布开始缩表。

但在2018年连续加息3次后,2019年7月开始,美联储就陡然转向变成连续降息3次。

此外,美联储在2017年当时所规划的缩表目标是要把4.5万亿美元的资产负债表,缩小至2万亿美元。

然而,这个资产负债表缩小到2019年9月份的3.76万亿美元后,就戛然而止。

随着钱荒的爆发,美联储资产负债表又以史上最快的速度,重新扩张到4.5万亿美元的历史最高值区域。

这说明一个问题:美联储没办法通过“正常”的货币政策,来维持“正常”的经济发展。

说白了,就是美联储已经没办法加息和缩表。

只要一加息、一缩表,美国经济会马上死给你看,首先美股就会马上死给你看。

所以,2018年12月,美股才会出现单月达到14%的濒临崩盘困境。

再加上2019年9月的钱荒爆发,不得已,美联储只能在连续降息3次后,又紧急扩表,连续向市场投放了1万亿美元流动性。

其实,明眼人都能看出美联储的这种大放水行为,是一种近乎自杀的行为。

所以,过去一年,全球央行才会持续净减持美债。因为当前美联储已经走上了,只能依靠“印钞”来解决美国债务危机的不归路。

这会导致一个必然的结果,那就是美元会持续贬值,甚至可能会引发美元危机,导致美元作为世界货币的地位可能会像1971年布雷顿森林体系崩溃一样,被彻底瓦解。

那么问题来了,难道美联储不知道这样超级大放水是一种自杀行为吗?

美联储自然是知道的,但问题人性的侥幸和贪婪,必然让其做出这样的选择。

因为摆在美联储的选择只有两个:

1、继续缩表,那么美股和美国经济就会立即死给美联储看,这等于是判了个立即死刑。

虽然死掉后,美国经济可以在废墟中重生,回到正常的货币政策轨道里。

2、停止缩表,重新扩表。这样做,等于给美股和美国经济判了个死缓。

但由于重新扩表,必然导致美股泡沫被吹得更大,经济史上任何泡沫都是最终会被刺破的。

所以说,当前美联储的超级大放水行为,等于是给美股和美国经济判了个死缓。

但这个死缓不管怎么说,总比立即死刑要强。

并且人都是有侥幸心理的,美联储肯定是认为死缓拖一拖,说不定能拖出变数,怎么样都比立即死刑强。

然而美联储的这种侥幸心理,只会让美国在下一次泡沫刺破的时候,让经济危机的威力变得更大。

但除了侥幸之外,美联储,或者说华尔街还有着极其贪婪的心理。

正是这种贪婪心理促使美联储最终选择重新扩表。

因为首先,美股对于美国经济的重要性是毋庸置疑的,美国人有一半的财产都配置在美股里。同时,美股的持续上涨对于华尔街精英们的财富增长是立即可见的。

事实上美国经济过去几年的繁荣和股市持续上涨,最终获益的还是华尔街的精英们。

从下图可以看到2009年之后,收入最高的5%的家庭的收入却直线上升,其中大部分收入流向了收入最高的0.1%的家庭。但普通家庭的财富增长速度却显得有些停滞。

这背后的大背景是美国过去十年的贫富差距在不断加剧。

下图是过去100年,美国收入最高的0.1%的人所持有的财富和底部90%低收入人群的财富对比图。

可以从上图看到,在1980年之后,美国0.1%的最高收入人群所持有的财富就一直在持续增长。

直到现在,美国0.1%最高收入的人群所持有的财富,跟90%底部人群的财富综合,相持平。

所以,本质上,当前的美联储维护的并非美国普通人的财富,而是维护华尔街精英们的财富。

而毫无疑问,一次最后疯狂的超级大放水,是最有利于华尔街精英们的利益。

一方面,因为美联储持续放水1万亿美元,这让股市直接不停的逼空上涨。

这些美联储印钞出来的钱,流进了股市里,一方面诱使更多疯狂追涨的韭菜资金,另外一方面就使得一些大规模的聪明资金可以从已经严重泡沫化的美股中脱身。

比如说,美联储这放水的1万亿美元,估计至少能够使等额的华尔街大资金从美股里脱身出来。

另外,除了上面这篇1月20日的文章之外,我在前天也写过一篇系统论述美股为何暴跌,并有可能引爆世界经济危机的文章。

我在过去一个月的时间里,至少应该有5次在文章里分析过美股崩盘的风险。

并提醒过一旦美股出现崩盘,需要提防1929年美股大崩盘导致世界经济危机爆发的可能。

我之前强调过几次的美股崩盘风险的主要原因有几个:

1、当前世界经济衰退的可能性极大。

2、有一定概率爆发世界经济危机。

3、美联储超级大放水导致美股在年初进一步泡沫化,风险被进一步放大。

4、红蓝之争仍然存在变数。

5、疫情的爆发,加剧了全球不稳定因素。

目前之前这些判断,正在得到应证。

前天的这篇文章,主要就是结合当前最新的一些情况,来对今年内是否会爆发世界经济危机,做进一步分析。

这里就直接贴一下链接,大家有兴趣可以直接点击阅读。

今日分析:全球疫情扩散之下,世界经济危机的脚步越发临近​

想看我更多关于经济危机的分析,可以点我“大白话杂谈”公众号底部菜单的“精华文章”按钮,里面有汇总我过去一年的文章。

===晚上22点更新=====

晚上22点更新的这篇文章,主要是分析一个观点:

危机危机,但“危中有机”,实际上对我们来说,这也是千载难逢的一次逆转的机会。

我们能不能把握住,就看我们拼不拼了。

具体大家可以点击下方链接,直接阅读。

今日分析:美股崩了,红方逆转取胜的机会也来了!​

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