伯克希尔旗下有自己的证券公司吗?

看了很多巴菲特纪录片,巴菲特传记。作为资深研究巴菲特的价值投资信奉者,在这里会给出一些百度上面看不到的内容。至于楼主的提问知识会在最后给出来。如果想直接得到答案,直接看最后一部分。

第一部分:巴菲特的伯克希尔·哈撒韦帝国的初期

伯克希尔·哈撒韦公司最初是一家纺织公司,巴菲特最初的打算是买下这家公司,清算资产后出售以获得利润。因此他开始四处搜集资料,经过观察分析后,他开始有条不紊地购买伯克希尔·哈撒韦的股票。1962年,巴菲特已经算出,注入伯克希尔哈撒韦的资金价值约为2200万美元,也就是每股约19.45美元。可公司在连续九年亏损之后,股票的价格仅为7.5美元,于是巴菲特开始毫不犹豫地买进。

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但问题是,只要有人知道巴菲特在买哪只股票,就会有人跟风买进,这样很容易推动股价上涨。巴菲特想了一个解决办法,就是通过经销商布朗来买进股票。因为这家公司保密工作做得最好。

通过坚持格雷厄姆的交易方法,巴菲特每年的投资收益率达到了20%以上,他的交易次数并不频繁,因为他更喜欢长期投资。巴菲特总是喜欢以自己独特的方式不断压价,只有价格符合他的要求,他才会买入,否则不予考虑;他从不会因为非常想得到哪只股票而提高自己的报价,这似乎已经成了他的交易原则。

巴菲特抄底伯克希尔哈撒韦之后,几年后就收获颇丰,随后听说到公司管理层对于公司未来的发展有较大分歧,然后去拜访伯克希尔哈撒韦公司的实际控制人斯坦顿,希望谈一个价格出售手中的股票。

不料斯坦顿非常傲慢,在自己豪华办公室里面,尽然没有让访客坐的椅子,巴菲特不得不站着与斯坦顿谈,最终以11.5美元价格达成股票交易协约。

然而斯坦顿私自吧价格改成了11.375美元,巴菲特拖中间人科恩调解,不料斯坦顿一口否认与巴菲特的口头协定,这让巴菲特非常恼怒,他认为斯坦顿不配拥有这家公司,开始说服其他股东,把股票按照市场价格转让给他。随着巴菲特不断的努力去说服股东,他的持股比例越来越高。他只需要说服伯克希尔哈撒韦副总裁蔡斯家族和奥的斯(斯坦顿的哥哥)家族的股票。

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随着与股东沟通,和蔡斯了解到公司的情况,巴菲特对于伯克希尔越来越看好。最终,巴菲特说服了蔡斯家族和奥的斯家族。

在与蔡斯的沟通中巴菲特认为蔡斯思路清晰,对公司了如指掌,而且深爱纺织行业。

在获得伯克希尔哈撒韦49%股份之后,巴菲特在1965年4月14日当选为执行董事,这一切突如其来,把蔡斯吓倒了。

斯坦顿对于伯克希尔哈撒韦独裁式的控制,让作为董事会主席的蔡斯都敬而远之。然而目前,伯克希尔哈撒韦迎来了新的主人。

就这样,巴菲特拥有了一家纺织公司,在巴菲特和蔡斯二人共同管理的前两年,纺织品市场非常繁荣,短期赢利也还算可观。但巴菲特并没有把赚到的利润再投到纺织行业,他让蔡斯把存货和固定资产进行了清理然而随着美国用人成本上升,加上新兴市场纺织业的兴起,让美国纺织业陷入绝境。

到1967年,货膨胀再度肆虐,工资和原材料的价格快速上涨,各处更廉价的劳动力和南方的纺织货膨胀再度肆虐,工资和原材料的价格快速上涨,各处更廉价的劳动力和南纺织厂成为压死骆驼伯克希尔哈撒韦的最后一根稻草。巴菲特把真实情况告知了他的合伙人,伯克希尔哈撒韦在纺织业上正经历着严峻考验,他无法预测潜在的任何损失,同时也看不到纺织业务这部分资产有什么可观的回报前景。尔哈撒韦逼向绝境。巴菲特把真实情况告知了他的合伙人,伯克希尔哈撒韦在纺织业上正经历着严峻考验,他无法预测潜在的任何损失,同时也看不到纺织业务这部分资产有什么可观的回报前景。

伯克希尔公司的纺织业,在20世纪80年代初期一直处于亏损状态,1983年稍微有些好转,但1984年的亏损高达200万美元,这个恶性循环一直在重复进行。1984年后期,纺织部的董事长加里莫里森给巴菲特寄了一份详细的发展计划,并建议购买新的机械设备,他指出,依靠陈旧设备的工厂不可能赢利。但巴菲特拒绝在亏损的项目上加大投资。1985年5月1日,莫里森给手下的管理层说,工厂快关门了;但他担心这事会影响工人的工作热情,就没有通知所有员工。8月12日,工人得知了这一情况,车间的机器停止了运转。圣诞节前夕,所有的订单都已经完成,工厂变卖了所有的设备,宣告倒闭。就在当天,伯克希尔的股价涨到了每股2600美元,而20年前巴菲特收购时所付的股价是一股11美元。

第二部分,伯克希尔哈撒韦的帝国建立

在头两年中,伯克希尔哈撒韦发展的很好,因为公司经营得这么好,如果不分红的话,会被股东指控不合理地保留收入。

也许是由于做白日梦,或是一时的软弱,巴菲特同意了每股派10美分的分红。一股派发10美分,听起来并不是很大方,但巴菲特花了整整一天的时间才意识到这是一个谬论:“天哪,那天,我一定是睡着了。”但等他缓过神来,已经太迟了,这不寻常的举动给合伙人和股东们分了101733美元,而他知道这笔钱经过投资终有一天会变成数百万美元。他告诫自己,他永远也不会犯同样的错误了。

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半年后,巴菲特给伯克希尔哈撒韦公司的股东们提供了一种交换方式:股东可以用自己手里的股票来交换利率为7.5%的公司债,如此他收回了32000股股票。这样他把股东人数中希望得到收入的人基本清洗出局,而剩下的股东更多可能关心公司的成长,而不是红利。在外流通的股票越少,巴菲特就越能加强对伯克希尔哈撒韦的控制。为了避免出现像丹普斯特那样的窘境,巴菲特听取了蔡斯的建议,在收缩业务的同时好好招呼工会。

早在1965年5月10日,伯克希尔哈撒韦公司的董事会会议在新贝德福德的总部召开。会议选举巴菲特担任公司主席,同时宣布蔡斯将会主管这家公司的经营事务。会后,蔡斯已做好准备,听这位新总裁安排今后的发展计划,但巴菲特只是简单地做了一下原则划分:有关纱线和织布机的事情由蔡斯负责,而自己只负责管理资金。

随后巴菲特利用伯克希尔哈撒韦公司资金做了一系列资本投资。

在20巴菲特恩师格雷厄姆的公司,他无意间了解到保险公司GEICO的独特运营模式,通过低价保费获得资金,然后在资本市场上赚钱。

巴菲特先后收购了国民保障公司和GEICO以及再保险巨头通用科隆再保险公司等附属机构从事财产/伤亡保险、再保险业务。伯克希尔哈撒韦公司在珠宝经销连锁店Helzberb Diamonds、糖果公司See’s Candies,Inc.、从事飞行培训业务的飞安国际公司、鞋业公司(H.H.Brown and Dexter)等拥有股份。

2000年后投资了,微软,IBM,苹果等公司。

结束语,巴菲特用一生的传奇,证明了价值投资的独特价值和魅力,巴菲特结合了格雷厄姆,费雪,芒格的投资观点。

他从9岁开始接触股票市场,他的父亲经营一家证券经纪公司巴菲特.斯克兰妮卡公司。但是据我所知,伯克希尔哈撒韦并不没有投资一家证券公司(国内的证券公司,相当于美国证券经纪公司,投资银行)。

但是伯克希尔哈撒韦持有美国银行大量股份,曾经在金融危机,雷曼倒闭的时候以很低的价格购买了美国银行的股票。

美国银行有投行业务,和证券经纪业务。

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