如何发掘股票近期主线?

在很长很长时间的投资研究中,我们都试图去理解和领会市场中最核心的主流热点或者说是市场中的最大的驱动主线,他的上涨逻辑到底在哪儿,怎么去跟进热点,把握结构性。后来,我们慢慢可以领会到一种感觉,就是市场的板块热点出现,形成逻辑并最终成为资金追捧的主流热点和最强主线,实际上具备高度的选择性。

基本面到底能不能构成核心逻辑。答案是能。对于这一个答案我还是并不怀疑的。但是基本面的利好众多,而且层出不穷,几乎每天都在更新,从如此纷繁复杂的信息中,寻找出那么一条最强主线还真是非常难的事情。

但是投资就是投资,投资研究的目的就在于发掘这个核心逻辑和最强主线。怎么去发掘呢?很多人认为,大机构具备消息上的优势,他们可以及时收集并分析庞大的资本市场信息,对于各个行业进行深入调研和研究,从而挖掘出适合投资的那一个洼地。也许这是他们的一个优势,但是我认为,这并非是最关键的一点。

中国资本市场有他的固有特征,就是政策市,炒作市。

政策,高级别的政策性利好,是推动市场上涨的重要原因。所以我们必须要研究政策,这无疑是非常重要的。但是你们有没有认真想过,政策层出不穷,可以说,每天都会对于很多板块产生重磅的利好信息,但是这些信息,不一定真的有价值,不一定真的适合交易,更不一定能够让你赚到钱。

上海自由贸易港,从新闻出来,被市场马上拉升涨停,依据基本面投资的投资者,机构,散户,蜂拥而至。但是从上涨到退潮,也就不足一周时间,之后上海自由贸易港相关股票就开始全面下跌。之后再也没有重新站上那个制高点。有人说,上海物贸不是涨了足足有40%吗,你看看那些K线图就可以发现,这40%几乎是夹带着极大的风险的。而且上海自由贸易港涉及标的众多,你怎么能够压中这一只股票呢?

我们是不是可以理解成,这个题材概念不是政策性的核心市场逻辑呢?再比如,国家出台新的新能源车补贴政策,延长期限,亚星客车,安凯客车瞬间封停。其他涉及新能源车的股票也大幅跃升,几乎是在短短几分钟之内,已经达到高位。这个具备投资机会吗?亚星客车当天的瞬间涨停介入几乎不可能,比亚迪作为新能源车巨头,也是瞬间暴涨接近6%,介入比亚迪的投资者,在介入之后直至今日,仍然没有解套。

其他次级细分领域比如锂电池,充电桩等板块走势高度分化,这又再次印证了,股票市场的政策驱动行情存在高度的选择性。类似的政策导向还有万众瞩目的2017年的雄安新区,军民融合,国企改革,租售同权等等。其中雄安级别最高,确实带动了一波市场的追捧,但是不足一周,开启了全线调整,而且是暴跌式调整,接着就走势完全分化。真正能够坚持到最后屡创新高的,概率几乎不足10%。

也就是100只选10只。甚至更低。选择性特征,存在于政策导向的题材概念炒作选择,也存在题材概念热点板块内部的标的选择。选择性对谁有利对谁有弊?对于那些痴迷于概念的长线投资者,这个弊端很明显。因为压根儿很多政策性利好就不能长期持有。

除非你有惊人的基本面分析能力和选股能力。当然我完全相信,会有这类人存在。但是但从基本面一方面分析,我不敢相信这类人能够长期跑赢市场。政策性导向利好驱动的正向例子,也有不少。比如2017年的供给侧结构改革,带来的是钢铁,有色金属,煤炭,石墨烯等上游资源价格的全面上涨。这确实是一个核心逻辑。

因为基本面发生了根本性质的变化,不同于以上的单纯政策刺激,这叫政策红利兑现时期。我们也许能够这样去理解政策对于我们投资的一些影响,政策消息刺激带来的是短期的炒作,而政策让整个行业出现景气周期和拐点,才是真正可以投资的时候吧。

炒作,用这两个字来形容那些题材概念热点最确切不过了。中国资本市场从出生就是炒作贯穿的主线。炒作在全球资本市场都有,但在中国是最有特色的。中国市场的投资者喜欢炒作,这个是毋庸置疑的。机构是不是主要都是价值派,我不得而知,但是我相信机构也热衷炒作。

上面我所提到的比如上海自由贸易港,雄安新区,新能车,都是炒作贯穿核心的,与价值投资好像不沾边,但是这种与价值投资不沾边的,在过去的一年内,层出不穷。芯片,5G,半导体,LNG天然气价格上涨,高送转,业绩预增等等。就算没有确切的概念,市场也会炮制出一些概念,或者叫做风格。

比如低位次新股,次新开板,股权转让,低市盈率等等。我在这里不想过多展开这些概念是怎么炒作的,我越来越发现,想要炒作不一定就非要有概念,想要炒作什么不一定就非得赶在什么时候。在一个炒作的市场,投资这些股票,具备高度选择性。如果我们可以把中国市场成为炒作市的话,至少这个十个人八九个人都认同,虽然管理层已经下大决心想要治理,但是想要改变人性是很难的吧。

中国市场是炒作市场特征,炒作市场投资具备高度选择性,那么我们投资中最大的问题,就是必须首先认识到,并且解决选择性的问题。反过来说,就是在选择性中,寻找确定性,或者是最大程度运用可以掌握的分析方法也好,交易系统也好,量化模型也好,舆情系统也好,都是为了降低选择性给我们带来的困扰。

能在中国资本市场长期投资的投资者,都是战士。他们需要花费数年来认识这个市场,适应这个市场,熟悉这个市场,并且研究出能够抵御风险,并且寻找确定性的投资逻辑。投资逻辑的兑现有的时候很快,有的时候很慢,他们还要去研究周期,级别,然而周期级别你能够研究出来的话,也就是大牛人了。

我的建议是,不妨从全局俯瞰整个市场,然后再深入细分领域逐一摸透,最后再花时间逐个击破,最终形成体系。

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